Che cos'è una siepe perfetta?
Una copertura perfetta è un investimento che compensa il 100% del rischio insito in un altro investimento. Per compensare tutti i rischi, la correlazione o l'utile o la perdita relativi di valore tra gli investimenti devono essere esattamente opposti. Di conseguenza, una siepe perfetta non si trova spesso.
Tutti gli investimenti sono soggetti a un determinato livello di rischio. Questa è la possibilità che il rendimento sia inferiore al previsto a causa delle variazioni del valore di mercato; si dice che un investimento esposto al rischio totale di un mercato sia in una posizione nuda. Gli investimenti di copertura vengono effettuati per compensare o coprire questa posizione e contribuire a garantire un rendimento minimamente accettabile. Una perdita di valore di un investimento sarebbe compensata da un guadagno di valore per la sua copertura.
L'ideale sarebbe una perfetta copertura e rimozione di tutti i rischi, ma in realtà è normalmente possibile solo una parziale copertura dell'esposizione o del rischio. L'intento di tale strategia di investimento è ridurre le possibili perdite, non aumentare i rendimenti. Una volta coperti, i profitti realizzati da un investimento di successo saranno ridotti del costo della copertura.
Gli investimenti ad alto rischio in genere offrono rendimenti elevati per attirare gli investitori e la copertura viene spesso utilizzata per rendere più sicuro un investimento ad alto rischio sacrificando una parte del profitto potenziale. Per garantire una copertura perfetta, il costo per l'investitore potrebbe essere troppo elevato, tuttavia. I profitti attesi possono essere eliminati o ridotti a un livello inaccettabilmente basso dal costo della copertura.
La correlazione è una misura della relativa variazione di valore tra due titoli; è rappresentato come una scala di valori che vanno da +1 a -1. Un valore, coefficiente di correlazione, di +1 indica che i valori di mercato di due titoli sono perfettamente allineati e cambiano come uno. Una relazione inversa è indicata da un coefficiente di -1. In questo caso, le forze di mercato che causano una variazione del valore di un titolo avrebbero esattamente l'effetto opposto sul valore del titolo comparato.
Per creare una copertura perfetta, il coefficiente di correlazione di due titoli deve essere -1. Questa condizione è molto rara, poiché la maggior parte delle coppie di titoli ha coefficienti che si raggruppano attorno a 0, indicando che la variazione relativa di valore tra le due è casuale. Man mano che il coefficiente di correlazione tra due titoli si avvicina a -1, aumenta l'efficacia dell'utilizzo di un titolo a copertura dell'andamento dell'altro.
La ricerca di una copertura perfetta e gli investimenti di copertura in generale, sono strategie di investimento avanzate generalmente utilizzate solo dai gestori di fondi professionali per mitigare il rischio a breve termine. La maggior parte dei singoli investitori non si impegna nella pratica. Coloro che investono a lungo termine realizzano un rendimento poiché il valore del loro investimento cresce con il valore complessivo del mercato. La copertura contro le fluttuazioni a breve termine è vista come una spesa non necessaria che limiterà eventuali rendimenti.