Co je to reverzní kabriolet?

Reverzní konvertibilní dluhopis je dluhopis, který dává emitentovi právo změnit držitele držitele dluhopisu na dluh nebo vlastní kapitál základní společnosti. Tato společnost obvykle není stejná jako společnost vydávající dluhopis. Tyto dluhopisy jsou obecně drženy na krátkodobém horizontu a slibují vysokou výnosu investora pro placenou jistinu. Takové vysoké výnosy jsou nezbytné k kompenzaci investora za riziko, že cena akcií, která je základem reverzního kabrioletu, by mohla klesnout do bodu, kdy, pokud je dluhopis převedeno, by investor obdržel méně než původní jistina zaplacená.

Většina dluhopisů vydává instituce investorům, kteří platí počáteční platbu jistiny za právo na pravidelné platby úroků a případné vrácení jistiny. Existuje typ vazby známý jako kabriolet dluhopis, který kombinuje prvky trhu s deriváty s typickými aspekty Bond. S konvertibilním dluhopisem má investor právo změnit dluhopis na vlastní kapitálnebo dluh na konci termínu dluhopisu, známý také jako datum splatnosti. Naproti tomu reverzní konvertibilní dluhopis poskytuje převodní práva na emitenta.

V typickém reverzním kabrioletu, investor provádí počáteční hlavní platbu a drží dluhopisy po relativně krátkodobé, často jen několik let nebo dokonce méně. Míra kupónu, což je procento úroku z jistiny, které má být vráceno investorovi v pravidelných splátkách, je výrazně vyšší než sazby spojené s běžnými dluhopisy. Je to proto, že investor přijímá riziko spojené s potenciálním poklesem ceny podkladových akcií.

Je typické, aby emitenta reverzního kabrioletu neměla přímý vztah ke společnosti podkladové akcie. Emitent dluhopisů v podstatě má na tuto smlouvu na dluhopisy něco, co se nazývá opce. To znamená, že pokud je základní cena akciíPřed vypršením platnosti dluhopisu klesne na určitou úroveň, může být ředitel dluhopisu převeden na akcie podkladových akcií. Pokud k tomu dojde, říká se, že možnost byla „dovnitř“, což znamená, že možnost může být uplatněna.

Kdykoli se do něj dostane reverzní konvertibilní dluhopis, investice držitele dluhopisů může v důsledku toho utrpět. Dluh nebo vlastní kapitál, který obdrží, bude často výrazně nižší než částka jistiny zaplacená za dluhopis. Výsledkem je, že investoři do tohoto typu dluhopisu musí vždy zakořenit, aby podkladové akcie buď vzestuly nebo alespoň zůstaly nad úrovní knock-in.