O que é um vínculo conversível reverso?

Um título conversível reverso é um título que concede ao emissor o direito de mudar o principal pagamento do título do título em dívida ou patrimônio líquido de uma empresa subjacente. Esta empresa geralmente não é a mesma que a empresa que emite o título. Esses títulos geralmente são mantidos por um curto prazo e prometem os altos rendimentos dos investidores para o principal pago. Tais rendimentos altos são necessários para compensar o investidor pelo risco de que o preço das ações subjacente ao título conversível reverso possa cair a um ponto em que, se o título for convertido, o investidor receberá menos do que o principal original pago.

A maioria dos títulos é emitida por instituições para investidores que pagam um pagamento principal inicial pelo direito de receber pagamentos regulares de juros e pelo eventual devolução do principal. Existe um tipo de vínculo conhecido como vínculo conversível que combina elementos do mercado de derivativos com aspectos típicos de títulos. Com um vínculo conversível, o investidor tem o direito de alterar o vínculo com o patrimônio líquidoou dívida no final do prazo do título, também conhecido como data de vencimento. Por outro lado, um título conversível reverso fornece os direitos de conversão ao emissor.

Em um título conversível reverso típico, o investidor faz um pagamento principal inicial e mantém os títulos por um período relativamente curto, geralmente apenas alguns anos ou menos. A taxa de cupom, que é a porcentagem de juros do principal a ser devolvida ao investidor em parcelas regulares, é significativamente maior do que as taxas associadas a títulos regulares. Isso ocorre porque o investidor está assumindo um risco associado ao potencial declínio dos preços das ações subjacentes.

É típico que o emissor de um título conversível reverso não tenha relação direta com a empresa das ações subjacentes. Em essência, o emissor de títulos tem algo chamado opção de put nesse contrato de títulos. Isso significa que, se o preço das ações subjacentesCai para um certo nível antes que o termo do título expire, o diretor do título pode ser convertido em ações das ações subjacentes. Se isso ocorrer, diz -se que a opção foi "batida", o que significa que a opção pode ser exercida.

Sempre que um título conversível reverso é derrubado, o investimento do título pode sofrer como resultado. A dívida ou o patrimônio que ele ou ela recebe geralmente será significativamente menor do que o valor principal pago pelo título. Como resultado, os investidores nesse tipo de vínculo devem sempre estar torcendo pelo estoque subjacente a subir ou pelo menos ficar acima do nível de knock-in.