Hvad er en omvendt konvertibelbinding?
En omvendt konvertibel obligation er en obligation, der giver udstederen ret til at ændre obligationsholderens vigtigste betaling til gæld eller egenkapital for et underliggende selskab. Dette selskab er normalt ikke det samme som det selskab, der udsteder obligationen. Disse obligationer afholdes generelt på kort sigt og lover investoren høje udbytter for den betalte hovedstol. Sådanne høje udbytter er nødvendige for at kompensere investoren for risikoen for, at prisen på bestanden, der ligger til grund for den omvendte konvertible obligation, kunne falde til et punkt, hvor, hvis obligationen konverteres, ville investoren modtage mindre end den oprindelige hovedstol, der blev betalt.
De fleste obligationer udstedes af institutioner til investorer, der betaler en indledende hovedbetaling for retten til at modtage regelmæssige rentebetalinger og rektorens eventuelle afkast. Der er en type obligation kendt som en konvertibel binding, der kombinerer elementer på derivatmarkedet med typiske obligationsaspekter. Med en konvertibel obligation har investoren ret til at ændre obligationen til egenkapitaleneller gæld i slutningen af obligationsperioden, også kendt som modenhedsdatoen. I modsætning hertil giver en omvendt konvertibel obligation konverteringsrettighederne til udstederen.
I en typisk omvendt konvertibel obligation foretager investoren en indledende hovedbetaling og har obligationerne på en relativt kort sigt, ofte kun få år eller endnu mindre. Kuponrenten, som er procentdelen af renten på den vigtigste, der skal returneres til investoren i regelmæssige rater, er væsentligt højere end de satser, der er knyttet til almindelige obligationer. Dette skyldes, at investoren påtager sig en risiko, der er knyttet til den potentielle prisfald for den underliggende aktie.
Det er typisk for udstederen af en omvendt konvertibelbinding at ikke have noget direkte forhold til selskabet med det underliggende bestand. I det væsentlige har obligationsudstederen noget, der kaldes en put -indstilling på denne obligationskontrakt. Dette betyder, at hvis den underliggende aktiekursFald til et bestemt niveau, før obligationsbegrebet udløber, kan hovedstolen for obligationen konverteres til aktier i det underliggende aktie. Hvis dette forekommer, siges det, at indstillingen er blevet "slået ind", hvilket betyder, at indstillingen kan udøves.
Hver gang en omvendt konvertibel obligation bliver slået ind, kan obligationsholderens investering lide som et resultat. Den gæld eller egenkapital, han eller hun modtager, vil ofte være væsentligt mindre end det vigtigste beløb, der er betalt for obligationen. Som et resultat skal investorer i denne type obligation altid være rodfæstet for, at den underliggende bestand enten stiger eller i det mindste forbliver over knock-in-niveauet.