Vad är en omvänd konvertibel bindning?
En omvänd konvertibel obligation är ett obligation som ger emittenten rätten att ändra obligationens huvudsakliga betalning till skuld eller eget kapital i ett underliggande företag. Detta företag är vanligtvis inte detsamma som företaget som utfärdar obligationen. Dessa obligationer hålls i allmänhet på kort sikt och lovar investerarnas höga avkastning för de betalda huvudsakliga. Sådana höga avkastningar är nödvändiga för att kompensera investeraren för risken att priset på aktien som ligger till grund för den omvända konvertibla obligationen kan falla till en punkt där, om obligationen konverteras, skulle investeraren få mindre än den ursprungliga rektor som betalats.
De flesta obligationer utfärdas av institutioner till investerare som betalar en första huvudbetalning för rätten att få regelbundna räntebetalningar och eventuell avkastning av rektor. Det finns en typ av bindning som kallas en konvertibel bindning som kombinerar delar av derivatmarknaden med typiska bindningsaspekter. Med en konvertibel obligation har investeraren rätt att ändra obligationen till eget kapitaleller skuld i slutet av obligationsperioden, även känd som förfallodatum. Däremot ger en omvänd konvertibel obligation konverteringsrättigheterna till emittenten.
I en typisk omvänd konvertibel obligation gör investeraren en första huvudbetalning och har obligationerna på en relativt kort sikt, ofta bara några år eller ännu mindre. Kupongräntan, som är andelen ränta på rektor som ska återlämnas till investeraren i regelbundna avbetalningar, är betydligt högre än de skattesatser som är kopplade till vanliga obligationer. Detta beror på att investeraren tar en risk som är kopplad till den underliggande aktiens potentiella prisnedgång.
Det är typiskt för emittenten av en omvänd konvertibel bindning att inte ha någon direkt relation till företaget av det underliggande aktien. I huvudsak har obligationens emittent något som kallas ett PUT -alternativ på detta obligationskontrakt. Detta innebär att om det underliggande aktiekursenFaller till en viss nivå innan obligationsperioden löper ut, kan principen för obligationen omvandlas till aktier i det underliggande aktien. Om detta inträffar sägs det att alternativet har "slagits in", vilket innebär att alternativet kan utövas.
När en omvänd konvertibel bindning blir slagen kan obligationens investering drabbas som ett resultat. Den skuld eller eget kapital han eller hon får kommer ofta att vara betydligt mindre än det huvudsakliga beloppet som betalas för obligationen. Som ett resultat måste investerare i denna typ av obligation alltid förankra för den underliggande aktien för att antingen stiga eller åtminstone stanna över knock-in-nivån.