Co je to ocenění dluhopisů?

Ocenění dluhopisů je proces nebo strategie, která se používá k identifikaci reálné tržní hodnoty dané emise dluhopisů. Tento proces zahrnuje zohlednění současné hodnoty úrokových plateb spojených s dluhopisem, jakož i celkové hodnoty emise v okamžiku splatnosti, známé jako nominální hodnota. Identifikace ocenění dluhopisu umožňuje investorovi určit, zda celkový výnos z investice stojí za čas a peníze potřebné k získání dluhopisu a jeho držení až do splatnosti. Zatímco ohodnocení dluhopisů lze vypočítat ručně, mnoho investorů se rozhodlo zaměstnat finančního poradce nebo použít kalkulačku ohodnocení dluhopisů, kterou lze bezplatně použít na internetu; bez ohledu na to, jak se počítá, je třeba znát základní informace týkající se dluhopisu, jako je výše a datum výplaty úroků, diskontní sazba plateb, datum splatnosti a nominální hodnota při splatnosti.

Proces

Proces oceňování dluhopisů zohledňuje peněžní tok nebo výplaty úroků spojené s emisí dluhopisů. Peněžní tok je obvykle realizován z úrokových plateb, které jsou prováděny na dluhopisu v pravidelně naplánovaných intervalech. To zase souvisí s nominální hodnotou dluhopisu nebo nominální hodnotou, kterou dluhopis drží v době, kdy dosáhne splatnosti. Přistoupením k celkové hodnotě investice z obou těchto úhlů je pro investora snazší zhodnotit problém a rozhodnout, zda stojí za to jeho čas, nebo zda by měla být vybrána jiná investiční varianta.

Existuje několik hloubkových výpočtů, které lze použít k určení hodnoty dluhopisů. Podle přístupu relativního stanovení cen je nominální hodnota dluhopisu často stanovena porovnáním dluhopisu se standardním dluhopisem, obvykle vydaným vládou; K určení reálné tržní hodnoty dluhopisu lze použít úvěrový rating dluhopisu se srovnatelnými daty splatnosti a peněžním tokem. Cena bez arbitráže zahrnuje odečtení každé platby peněžních toků zvlášť; částka je určena sazbou dluhopisu s nulovým kupónem ke stejnému datu provedení platby úroku. Další možnost, stochastický přístup, rozpoznává možnost kolísání úrokových sazeb a používá k určení reálné tržní hodnoty dluhopisu parciální diferenciální matematickou rovnici. Rovnice pro každý z těchto procesů lze nalézt online nebo vypočítat na internetu pomocí bezplatné finanční kalkulačky; finanční poradce je často velmi nápomocný, když se snaží určit nejpřesnější hodnotu dluhopisu.

Variabilní úrok

Zapojení do oceňování dluhopisů může být poněkud komplikovanější, pokud je úroková míra spojená s investiční příležitostí spíše variabilní než pevná. V tomto scénáři je úkolem promítnout pohyby na trhu a jak tyto pohyby ovlivní převládající úrokovou sazbu. Vztah těchto projekcí k výkonu dluhopisu poskytuje informovanou představu o výši úroků, které budou získány v každém z bodů během životnosti dluhopisu, ve kterém jsou výplaty vypláceny investorům. Mnoho investorů se zaměřuje na nejhorší scénář, kdy je úroková sazba pohyblivá nebo variabilní, a činí rozhodnutí na základě minimální výše návratnosti, kterou mohou očekávat v důsledku nákupu emise dluhopisů.

Co je třeba zvážit

Přestože oceňování dluhopisů hraje hlavní roli v rozhodnutí investora o koupi emise, je třeba zvážit i další faktory. Jak každý kupující dluhopis ví, dluhopisy mají ve srovnání s jinými investičními nástroji nízkou míru volatility nebo rizika. Přesto je třeba pečlivě prozkoumat finanční stabilitu subjektu, který vydává dluhopis, a to ještě před přijetím konečných rozhodnutí. I když pevná úroková sazba spojená s dluhopisem je atraktivní, mohou kupující dluhopisu převést obchod, pokud je společnost nebo obec vydávající dluhopis považována za špatné riziko. Mnoho investorů se také rozhodne studovat současné a minulé trendy tržní úrokové sazby, aby pomohlo určit, zda se hodnota může v průběhu času zvyšovat nebo snižovat.