Was ist Anleihenbewertung?
Die Anleihenbewertung ist ein Prozess oder eine Strategie, mit der der Marktwert einer bestimmten Anleihe ermittelt wird. Dabei werden der Barwert der mit der Anleihe verbundenen Zinszahlungen sowie der als Nennwert bezeichnete Gesamtwert der Emission zum Zeitpunkt der Fälligkeit berücksichtigt. Durch die Ermittlung der Anleihebewertung kann ein Anleger feststellen, ob die Gesamtrendite der Anlage die Zeit und das Geld wert ist, die erforderlich sind, um die Anleihe zu erwerben und bis zur Fälligkeit zu halten. Während die Bewertung von Anleihen von Hand berechnet werden kann, entscheiden sich viele Anleger dafür, einen Finanzberater zu beauftragen oder einen Anleihenbewertungsrechner zu verwenden, der im Internet kostenlos zur Verfügung steht. Unabhängig von der Berechnung müssen grundlegende Informationen zur Anleihe bekannt sein, z. B. Höhe und Zeitpunkt der Zinszahlungen, Abzinsungssatz, Fälligkeitsdatum und Nennwert bei Fälligkeit.
Der Prozess
Bei der Bewertung der Anleihe werden die mit der Emission der Anleihe verbundenen Cashflows oder Zinszahlungen berücksichtigt. Der Cashflow wird in der Regel aus den Zinszahlungen realisiert, die in regelmäßigen Abständen auf die Anleihe geleistet werden. Dies hängt wiederum mit dem Nennwert der Anleihe oder dem Nennwert zusammen, den die Anleihe zum Zeitpunkt ihrer Fälligkeit hält. Durch Annäherung an den Gesamtwert der Investition aus beiden Blickwinkeln ist es für einen Anleger einfacher, die Emission zu bewerten und zu entscheiden, ob sich die Investition lohnt oder ob eine andere Anlageoption ausgewählt werden sollte.
Es gibt mehrere detaillierte Berechnungen, mit denen die Bewertung von Anleihen berechnet werden kann. Beim relativen Preisansatz wird der Nennwert einer Anleihe häufig durch einen Vergleich mit einer Standardanleihe bestimmt, die in der Regel von der Regierung ausgegeben wird. Die Bonität einer Anleihe mit vergleichbaren Fälligkeiten und Cashflows kann zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts einer Anleihe herangezogen werden. Bei der Arbitrage-freien Preisgestaltung wird jede Cashflow-Zahlung separat abgezogen. Der Betrag bestimmt sich nach dem Zinssatz einer Nullkupon-Anleihe am selben Tag, an dem die Zinszahlung erfolgt. Eine andere Option, der stochastische Kalkülansatz, erkennt die Möglichkeit schwankender Zinssätze und verwendet eine partielle Differentialgleichung, um den Marktwert einer Anleihe zu bestimmen. Die Gleichungen für jeden dieser Prozesse können online abgerufen oder mit einem kostenlosen Finanzrechner im Internet berechnet werden. Ein Finanzberater ist oft sehr hilfreich, wenn es darum geht, den genauesten Wert einer Anleihe zu ermitteln.
Variable Zinsen
Die Bewertung von Anleihen kann etwas komplizierter sein, wenn der mit der Anlagemöglichkeit verbundene Zinssatz nicht fest, sondern variabel ist. In diesem Szenario besteht die Aufgabe darin, Bewegungen auf dem Markt zu projizieren und wie sich diese Bewegungen auf den aktuellen Zinssatz auswirken. Das Verhältnis dieser Prognosen zur Wertentwicklung der Anleihe liefert eine fundierte Vorstellung von der Höhe der Zinsen, die an jedem Punkt während der Laufzeit der Anleihe, an dem die Auszahlungen an die Anleger erfolgen, verdient werden. Viele Anleger konzentrieren sich auf das Worst-Case-Szenario, wenn der Zinssatz variabel oder variabel ist, und treffen Entscheidungen auf der Grundlage der Mindestrendite, die sie durch den Kauf der Anleihe erwarten können.
Dinge, die man beachten muss
Während die Bewertung von Anleihen eine wichtige Rolle bei der Kaufentscheidung des Anlegers spielt, sind andere Faktoren zu berücksichtigen. Wie jeder Anleihekäufer weiß, weisen Anleihen im Vergleich zu anderen Anlageinstrumenten eine geringe Volatilität oder ein geringes Risiko auf. Dennoch besteht die Notwendigkeit, die finanzielle Stabilität des Unternehmens, das die Anleihe emittiert, genau zu untersuchen, bevor endgültige Entscheidungen getroffen werden. Selbst wenn der mit der Anleihe verbundene feste Zinssatz attraktiv ist, können Anleihekäufer das Geschäft weitergeben, wenn das Unternehmen oder die Gemeinde, die die Anleihe emittiert, als schlechtes Risiko eingestuft wird. Viele Anleger entscheiden sich auch dafür, die aktuellen und vergangenen Trends des Marktzinses zu untersuchen, um festzustellen, ob der Wert im Laufe der Zeit steigen oder fallen kann.