Co je to skoková difúze?

Difúze skoku je typ modelu používaného k hodnocení nebo ceně smlouvy o opcích. Míchá dvě cenové techniky: tradičnější difúzní model, ve kterém faktory hrají hladký a relativně konzistentním způsobem, a model skoku, ve kterém jednorázové události mohou způsobit zásadní změnu. Teorie je taková, že difúze skoku tedy vytváří realističtější obraz toho, jak se trhy chovají. Jedná se o finanční dohodu, podle které jeden obchodník nakupuje právo dokončit prodej nebo nákup aktiv za pevnou cenu v budoucí datum, ale není nucen tuto burzu dokončit. Různé modely se pokoušejí vypočítat různé faktory, které ovlivňují to, jak cenná je tato smlouva pro držitele. Mohou zahrnovat aktuální cenu podkladového aktiva, volatilitu ceny aktiv a čas, dokud nebude možné splatit. Mnoho obchodníků použije cenový model k rozhodnutí, jakou cenu mohou zaplatitpro možnost a získat dobrou rovnováhu hodnoty mezi penězi, které mohou vydělat z možnosti, a rizikem, že by nebylo vhodné vykonávat tuto možnost, a tím ztrácet kupní cenu.

Nejběžnější formy cen opcí lze popsat jako difúzní založené. To funguje na základě toho, že tržní události budou mít relativně malý vliv na ceny aktiv a obecné trendy a vzorce budou pokračovat. Nejznámější formou cen možností založených na difúzi je model Black-Scholes. Hlavní výhodou je, že takový model může být relativně jednoduchý a přímý provoz.

Kontrastní typ modelu je známý jako proces skoku. To funguje na základě toho, že trhy se nepřetržitě pohybují obecným hladkým směrem s malými odchylkami, ale spíše jsou mnohem náchylnější k dramatickým změnám směru a tempa prostřednictvím jednorázových událostí. Modely používající skokový proces, jako je model cen binomických možností, se pokoušíme více zohlednit potenciál pro nepředvídatelné události. To způsobuje složitější model, i když čím méně času zůstane, dokud nepřijde možnost, tím menší je rozdíl mezi hodnotami vytvořenými například oceněními Black-Scholes a oceněními binomiálních možností.

Ekonom Robert C. Merton vyvinul směs těchto dvou modelů, známou konkrétně jako Merton model a obecně jako model difúze skoku. Pokouší se pokrýt myšlenku, že trhy mají kombinaci obecných trendů, menších každodenních variací a hlavních šoků. Mertonova práce na difúzi Jump byla později začleněna do přizpůsobeného modelu Black-Scholes, který získal novou cenu za ekonomiku v roce 1997.