Cos'è la diffusione del salto?
La diffusione del salto è un tipo di modello utilizzato per valutare o valutare un contratto di opzioni. Mescola due tecniche di prezzo: il modello di diffusione più tradizionale in cui i fattori si svolgono in modo regolare e relativamente coerente e il modello di processo di salto, in cui gli eventi unici possono causare un cambiamento grave. La teoria è che la diffusione del salto produce quindi un quadro più realistico del modo in cui i mercati si comportano.
Il prezzo delle opzioni è l'abilità di posizionare un valore obiettivo su un contratto di opzioni. Questo è un accordo finanziario in base al quale un trader acquista il diritto di completare una vendita di attività o l'acquisto a un prezzo fisso a una data futura, ma non è costretto a completare questo scambio. Vari modelli tentano di calcolare i diversi fattori che influenzano quanto sia prezioso questo contratto per il titolare. Questi possono includere il prezzo attuale dell'attività sottostante, la volatilità del prezzo delle attività e il tempo lasciato fino a quando non viene dovuta l'opzione. Molti trader utilizzeranno un modello di prezzi per decidere quale prezzo possono pagareper un'opzione e ottenere un buon equilibrio di valore tra il denaro che possono fare dall'opzione e il rischio che non sia utile per esercitare l'opzione e quindi sprecare il prezzo di acquisto.
Le forme più comuni di prezzo delle opzioni possono essere descritte come basate sulla diffusione. Ciò funziona sulla base del fatto che gli eventi di mercato avranno un effetto relativamente piccolo sui prezzi delle attività e le tendenze e i modelli generali continueranno. La forma più nota di prezzo delle opzioni basate sulla diffusione è il modello Black-Scholes. Il vantaggio principale è che un tale modello può essere relativamente semplice e diretto da operare.
Un tipo di modello contrastante è noto come processo di salto. Questo funziona sulla base del fatto che i mercati non si muovono costantemente in una direzione regolare generale con piccole deviazioni, ma piuttosto sono molto più suscettibili ai drammatici cambiamenti di direzione e ritmo attraverso eventi unici. Modelli che utilizzano il processo di salto, come il modello di prezzi delle opzioni binomiali, tentare di prendere più conto del potenziale per eventi imprevedibili. Questo rende un modello più complicato, sebbene meno tempo rimane fino a quando non viene dovuta l'opzione, minore è la disparità che c'è tra i valori prodotti, ad esempio, dalle valutazioni degli schemi neri e delle valutazioni delle opzioni binomiali.
L'economista Robert C. Merton ha sviluppato una miscela di questi due modelli, noto specificamente come modello Merton, e generalmente come modello di diffusione del salto. Tenta di coprire l'idea che i mercati abbiano una combinazione di tendenze generali, piccole variazioni quotidiane e importanti shock. Il lavoro di Merton sulla diffusione del salto è stato successivamente incorporato in un modello di scuola nera adattata che ha vinto il nuovo premio per l'economia nel 1997.