Che cos'è Jump Diffusion?
La diffusione del salto è un tipo di modello utilizzato per valutare o valutare un contratto di opzioni. Combina due tecniche di determinazione dei prezzi: il modello di diffusione più tradizionale in cui i fattori si svolgono in modo uniforme e relativamente coerente, e il modello del processo di salto, in cui gli eventi una tantum possono causare un grande cambiamento. La teoria è che la diffusione del salto produce così un quadro più realistico del modo in cui i mercati si comportano.
Il prezzo delle opzioni è la capacità di attribuire un valore oggettivo a un contratto di opzioni. Questo è un accordo finanziario in base al quale un operatore acquista il diritto di completare una vendita o un acquisto di attività a un prezzo fisso in una data futura, ma non è obbligato a completare questo scambio. Vari modelli tentano di calcolare i diversi fattori che incidono sulla validità di questo contratto per il titolare. Questi possono includere il prezzo corrente dell'attività sottostante, la volatilità del prezzo dell'attività e il tempo rimanente fino alla scadenza dell'opzione. Molti trader useranno un modello di prezzo per decidere quale prezzo possono pagare per un'opzione e ottenere un buon equilibrio di valore tra il denaro che possono fare dall'opzione e il rischio che non valga la pena esercitare l'opzione e quindi sprecare l'acquisto prezzo.
Le forme più comuni di prezzi delle opzioni possono essere descritte come basate sulla diffusione. Ciò funziona sulla base del fatto che gli eventi di mercato avranno un effetto relativamente modesto sui prezzi delle attività e che continueranno tendenze e modelli generali. La forma più nota di prezzi delle opzioni basate sulla diffusione è il modello Black-Scholes. Il vantaggio principale è che un tale modello può essere relativamente semplice e diretto da utilizzare.
Un tipo di modello contrastante è noto come processo di salto. Questo funziona sulla base del fatto che i mercati non si muovono costantemente in una direzione generale liscia con piccole deviazioni, ma piuttosto sono molto più suscettibili ai drammatici cambiamenti di direzione e ritmo attraverso eventi una tantum. I modelli che utilizzano il processo di salto, ad esempio il modello di prezzo delle opzioni binomiali, tentano di tenere maggiormente conto del potenziale per eventi imprevedibili. Ciò rende un modello più complicato, sebbene meno tempo rimanga fino alla scadenza dell'opzione, minore è la disparità tra i valori prodotti, ad esempio, dalle valutazioni di Black-Scholes e dalle valutazioni delle opzioni binomiali.
L'economista Robert C. Merton ha sviluppato una miscela di questi due modelli, noto specificamente come modello Merton, e generalmente come modello di diffusione del salto. Tenta di coprire l'idea che i mercati abbiano una combinazione di tendenze generali, variazioni quotidiane minori e forti shock. Il lavoro di Merton sulla diffusione del salto è stato successivamente incorporato in un modello adattato di Black-Scholes che ha vinto il Premio Novel per l'economia nel 1997.