Hvad er et alternativ til fremadstart?
En terminstartoption er en type futures eller aktieoptionsaftaler, der bruges til at investere, hvor investoren på forhånd køber en handelskontrakt med et forudbestemt tidspunkt for udøvelsen og en strejke, der endnu ikke er fastlagt. Dette betyder, at optionen på et bestemt tidspunkt i fremtiden vil blive udnyttet eller opfyldt til den pris, der normalt er sat på det tidspunkt, hvor optionen bliver aktiv. Hvis denne pris ligger under den aktuelle markedsværdi for den bestand, hvorpå optionen er baseret, tjener investoren et overskud; men hvis strejken er højere end markedsprisen på salgstidspunktet, mister investoren op til den fulde præmieværdi, som han eller hun betalte for optionen. En optionskontrakt kan have flere forskellige typer tids- og prisbegrænsninger for handel, såsom Barrier, Bermudan eller europæiske optioner, men optionen fremadrettet anses for at være en type Vanilla-option, hvilket betyder, at den har typiske handelsparametre.
En interesseret investor kan købe en option for fremtidig start uden en forudbestemt pris under en af tre hovedmetoder til at tjene til fortjeneste. Disse optionstyper er kendt som opkalds-, salgs- eller spændingsinvesteringer. En call option betyder, at investoren har ret til at købe optionen, når den bliver aktiv, og en put option betyder, at investoren har ret til at sælge den, når den bliver aktiv. En uafhængig mulighed er en hybrid af de to, der giver investoren ret til både at købe og sælge den fremadrettede startmulighed, skønt strejkeprisen og udløbsdatoen ikke ændres.
En anden form for investering i disse instrumenter omtales ofte som en ratchet, reset eller cliquet-indstilling, og er bogstaveligt talt en tilsluttet række fremadstartindstillinger, der skrider frem i tid som links i en kæde. Den første fremadstartmulighed i en skraldespil er straks aktiv, når den købes, og når den udløber, bliver den anden i kæden aktiv. Tanken bag disse investeringer er, at der kan opnås en inkrementel fortjeneste, hvis optionerne følger markedsudviklingen.
Nøglefunktionen i en fremadstartindstilling, der gør det umagen værd, er, at det ikke har nogen fast udøvelsespris, når den købes. Denne pris indstilles på et tidspunkt i fremtiden mellem det tidspunkt, hvor optionen bliver aktiv på markedet, og når den udløber. Dette gør sådanne finansielle instrumenter til en måde at spekulere på bevægelse af et marked frem for den faktiske pris på den vare eller aktie, som optionen er baseret på. Det siges, at en erhvervsdrivende, der køber en option for fremadstart, bogstaveligt talt handler med ”volatiliteten af volatilitet” på selve markedet.
Præmieomkostningerne for en terminsstartoption betales straks, når den købes, selvom optionen normalt ikke er aktiv med det samme. Disse præmieomkostninger er ofte bundet til den forventede strejkepris i sig selv og er normalt baseret på trin på $ 2,50 og $ 5,00 US Dollars (USD) fra 2011. Grundlæggende og udløbstidspunktet for optionen fremadstart er de to andre elementer, der er også bestemt på forhånd. Underlænderen er den faktiske fysiske enhed, hvad enten det er en aktie, obligation eller råvare, som optionen er baseret på.
Ét af anvendelserne til fremtidsstartoptionsformatet ved investering er brugen af medarbejderaktieoptioner (ESO) -planer. Disse giver medarbejdere i virksomheder en chance for at drage fordel af volatilitet på markedet, når det skrider frem. Fastlæggelse af prisfastsættelse for sådanne indstillinger bruger imidlertid kompliceret matematisk formel og er ofte baseret på finansøkonom Mark Rubinsteins ligninger for processen oprettet i 1979 i USA. Den matematiske model Black-Sholes bruges også, som er baseret på delvise differentialligninger oprettet i begyndelsen af 1970'erne for at spore priser for optioner på de finansielle markeder.