Che cos'è un'opzione di avvio in avanti?
Un'opzione di inizio a termine è un tipo di contratto a termine o di opzioni su azioni utilizzato negli investimenti in cui l'investitore acquista in anticipo un contratto di negoziazione con un tempo prestabilito per l'esercizio, e un prezzo di esercizio non ancora fissato. Ciò significa che, ad un certo punto in futuro, l'opzione sarà esercitata o soddisfatta al prezzo che di solito è fissato nel momento in cui l'opzione diventa attiva. Se questo prezzo è inferiore all'attuale valore di mercato per il titolo su cui si basa l'opzione, l'investitore realizza un profitto; ma, se il prezzo di esercizio è superiore al prezzo di mercato al momento della vendita, l'investitore perde l'intero valore del premio che ha pagato per l'opzione. Un contratto di opzioni può avere diversi tipi di restrizioni temporali e di prezzo per il trading, come Barrier, Bermudan o opzioni europee, ma l'opzione di avvio a termine è considerata un tipo di opzione Vanilla, il che significa che ha parametri di trading tipici.
Un investitore interessato può acquistare un'opzione di avvio a termine senza un prezzo predeterminato nell'ambito di uno dei tre approcci principali per realizzare un profitto. Questi tipi di opzioni sono noti come investimenti call, put o straddle. Un'opzione call significa che l'investitore ha il diritto di acquistare l'opzione quando diventa attiva, e un'opzione put significa che l'investitore ha il diritto di venderla quando diventa attiva. Un'opzione straddle è un ibrido tra i due che dà all'investitore il diritto di acquistare e vendere l'opzione di inizio forward, sebbene il prezzo di esercizio e le date di scadenza non cambino.
Un'altra forma di investimento in questi strumenti viene spesso definita opzione a cricchetto, reset o cliquet ed è letteralmente una serie connessa di opzioni di avvio in avanti che progrediscono nel tempo come collegamenti in una catena. La prima opzione di avvio in avanti in un cricchetto è immediatamente attiva al momento dell'acquisto e, quando scade, la seconda nella catena diventa attiva. L'idea alla base di questi investimenti è che un profitto incrementale può essere realizzato se le opzioni seguono le tendenze del mercato.
La caratteristica chiave di un'opzione di avvio in avanti che lo rende utile è che non ha un prezzo di esercizio impostato al momento dell'acquisto. Questo prezzo è fissato ad un certo punto in futuro tra il momento in cui l'opzione diventa attiva sul mercato e quando scade. Ciò rende tali strumenti finanziari un modo per speculare sul movimento di un mercato rispetto a quello del prezzo effettivo della merce o dello stock su cui si basa l'opzione. Si dice che un trader che acquista un'opzione di inizio forward stia letteralmente negoziando la "volatilità della volatilità" nel mercato stesso.
Il costo premium per un'opzione di avvio in avanti viene pagato immediatamente quando viene acquistato anche se l'opzione non è di solito attiva immediatamente. Questo costo premium è spesso legato al prezzo di esercizio previsto stesso e di solito si basa su incrementi di $ 2,50 e $ 5,00 dollari statunitensi (USD) a partire dal 2011. Il valore inferiore e il tempo di scadenza per l'opzione di avvio anticipato sono gli altri due elementi che sono anche determinato in anticipo. Il valore inferiore è l'entità fisica effettiva, che sia un titolo, un'obbligazione o una merce, su cui si basa l'opzione.
Uno degli usi per il formato delle opzioni di avvio a termine negli investimenti è quello dei piani di stock option dei dipendenti (ESO). Ciò offre ai dipendenti delle aziende la possibilità di capitalizzare la volatilità del mercato man mano che progredisce. La determinazione dei prezzi per tali opzioni utilizza tuttavia una formula matematica complessa e spesso si basa sulle equazioni dell'economista finanziario Mark Rubinstein per il processo creato nel 1979 negli Stati Uniti. Viene anche utilizzato il modello matematico Black-Sholes, che si basa su equazioni differenziali parziali create nei primi anni '70 per tenere traccia dei prezzi delle opzioni nei mercati finanziari.