Hvad er en mindretalsrabat?
En mindretalsrabat er et koncept, der bruges i værdiansættelsen af et selskab, hvilket afspejler det faktum, at mindretalsandele i en virksomhed er mindre værd, fordi deres indehavere ikke har en kontrollerende interesse i virksomheden. Mindretalsrabatter opstår især almindeligt i værdiansættelsen af lukkede virksomheder med et lille antal ejere. I disse situationer kan mennesker med mindretalsandele ikke kontrollere virksomheden og således mangle evnen til at forme virksomheden eller flytte det i nye retninger.
Når et selskab værdsættes, er et af de første trin at bestemme virksomhedens samlede markedsværdi som helhed. Med disse oplysninger i hånden kan valuatoren bestemme værdien af individuelle aktier i virksomheden. I et tilfælde, hvor partnere deler en virksomhed 60-20-20, kunne man forvente en proportional værdi; At en person, der har 20% af et selskab, med andre ord, ville have aktier til en værdi af 20 procent af selskabets værdi. Dette er dog ikke tilfældet, fordi denne person har en minoritetsinteresse.
I eksemplet ovenfor kan valuatoren muligvis beslutte at tage et fem procents fradrag i værdi for at afspejle mindretalsrabatten. En person, der kontrollerer 20 procent af virksomheden, ville faktisk kun have 19 procent af virksomhedens værdi. Mængden af mindretalsrabatten er ikke indstillet. Det afhænger af en række faktorer og justeres for en given situation snarere end at blive anvendt som en universel standard.
For folk, der har minoritetsaktier i et selskab, betyder mindretalsrabatten, at de ikke kan få så meget for deres aktier, som de ville, hvis de havde en kontrollerende rente. Dette kan blive et kritisk punkt i forhandlingerne om at sælge eller omorganisere et selskab, da minoritetsaktionærer, der er bekymrede for at miste på grund af mindretalsrabatten, kan være mere modstandsdygtige, hvis de ikke kan forhandle om en rimelig aftale.
Et relateret koncept er kontrolpræmien, beløbet over markedsværdien, som nogene ville være villig til at betale for at købe en kontrollerende andel. I eksemplet ovenfor, hvis en af de 20 procent partnere købte 20 procent af den 60 procent partners andel, er han eller hun muligvis villig til at betale en kontrolpræmie for at erhverve 20 procents andel fra den anden minoritetsaktionær. Kontrolpræmien afspejler den betydelige fordel, som nogen har, når der opnås en kontrollerende andel i en virksomhed. Investorer, der er kyndige over for deal-making, kan slå en hård forhandling med nogen, der er interesseret i at erhverve en kontrollerende andel i et selskab og har betydelige midler til at støtte forsøget.