Hvad er en mindretalrabat?
En minoritetsrabat er et koncept, der bruges i værdiansættelsen af et selskab, hvilket afspejler det faktum, at mindretalsaktier i et selskab er mindre værd, fordi deres indehavere ikke har en bestemmende andel i virksomheden. Minoritetsrabatter kommer især hyppigt op i værdiansættelsen af lukkede virksomheder med et lille antal ejere. I disse situationer kan personer med minoritetsandele ikke kontrollere virksomheden og mangler således evnen til at forme virksomheden eller flytte den i nye retninger.
Når et selskab værdsættes, er et af de første skridt at bestemme den samlede markedsværdi af virksomheden som helhed. Med denne information i hånden kan værdiansætteren bestemme værdien af de enkelte aktier i virksomheden. I et tilfælde, hvor partnere opdeler en virksomhed 60-20-20, kan man forvente en proportional værdi; at en person, der ejer 20% af et selskab, med andre ord ville have andele værd 20 procent af virksomhedens værdi. Dette er dog ikke tilfældet, fordi denne person har en minoritetsinteresse.
I eksemplet ovenfor kan værdiansætteren muligvis beslutte at tage et fradrag på fem procent i værdi for at afspejle minoritetsrabatten. En person, der kontrollerer 20 procent af virksomheden, ville faktisk kun have 19 procent af virksomhedens værdi. Minoritetsrabatten er ikke indstillet. Det afhænger af et antal faktorer og justeres for en given situation snarere end at blive anvendt som en universel standard.
For mennesker, der ejer minoritetsandele i et selskab, betyder mindretalsrabatten, at de ikke kan få så meget for deres aktier, som de ville, hvis de havde en bestemmende indflydelse. Dette kan blive et kritisk punkt i forhandlingerne om at sælge eller omorganisere et selskab, da minoritetsaktionærer, der er bekymrede for at tabe på grund af mindretalsrabatten, kan være mere modstandsdygtige, hvis de ikke kan forhandle en rimelig aftale.
Et relateret koncept er kontrolpræmien, det beløb over markedsværdien, som nogen ville være villig til at betale for at købe en kontrollerende andel. I eksemplet ovenfor, hvis en af de 20 procent partnere købte 20 procent af den andel på 60 procent, kan han eller hun være villig til at betale en kontrolpræmie for at erhverve 20 procent andelen fra den anden minoritetsaktionær. Kontrolpræmien afspejler den væsentlige fordel, som nogen har, når en kontrollerende andel i et selskab opnås. Investorer, der er kloge med at forhandle, kan slå en hård handel med en, der er interesseret i at erhverve en kontrollerende andel i et selskab og har betydelige midler til at støtte forsøget.