Qu'est-ce qu'un rabais minoritaire?

Une décote minoritaire est un concept utilisé dans l'évaluation d'une entreprise, ce qui reflète le fait que les actions minoritaires d'une entreprise valent moins parce que leurs détenteurs ne détiennent pas de contrôle dans l'entreprise. Les remises accordées aux minorités sont particulièrement courantes dans l’évaluation des sociétés fermées composées d’un petit nombre de propriétaires. Dans ces situations, les personnes avec des parts minoritaires ne peuvent pas contrôler la société et n'ont donc pas la capacité de la façonner ou de la déplacer dans de nouvelles directions.

Lorsqu'une entreprise est évaluée, l'une des premières étapes consiste à déterminer la valeur marchande globale de l'entreprise dans son ensemble. Avec cette information en main, l’évaluateur peut déterminer la valeur des actions individuelles de la société. Dans le cas où les partenaires se séparent d'une entreprise 60-20-20, on peut s'attendre à une valeur proportionnelle; en d'autres termes, une personne détenant 20% de la société détiendrait des actions d'une valeur de 20% de la valeur de la société. Cependant, ce n'est pas le cas, car cette personne a un intérêt minoritaire.

Dans l'exemple ci-dessus, l'évaluateur peut décider de prendre une déduction de 5% de la valeur pour refléter le rabais minoritaire. Quelqu'un qui contrôle 20% de la société ne détiendrait en réalité que 19% de sa valeur. Le montant de la réduction pour minorité n'est pas défini. Cela dépend d'un certain nombre de facteurs et est ajusté pour une situation donnée, plutôt que d'être appliqué comme une norme universelle.

Pour les personnes qui détiennent des parts minoritaires dans une entreprise, le rabais minoritaire signifie qu'elles ne peuvent obtenir autant pour leurs actions que si elles détenaient une participation majoritaire. Cela peut devenir un point critique dans les négociations en vue de la vente ou de la réorganisation d'une entreprise, car les actionnaires minoritaires craignant de perdre à cause de la réduction accordée aux minorités pourraient être plus résistants s'ils ne pouvaient pas négocier un accord raisonnable.

Un concept connexe est la prime de contrôle, le montant sur la valeur du marché qu'une personne serait disposée à payer pour acheter une part de contrôle. Dans l'exemple ci-dessus, si l'un des associés de 20% achetait 20% des parts du partenaire, il pourrait être disposé à payer une prime de contrôle pour acquérir les 20% de l'autre actionnaire minoritaire. La prime de contrôle reflète l'avantage substantiel qu'une personne détient lorsqu'une part de contrôle d'une entreprise est obtenue. Les investisseurs avisés en matière de transaction peuvent conclure une entente difficile avec quelqu'un qui est intéressé à acquérir une part majoritaire dans une société et qui dispose de fonds substantiels pour soutenir sa tentative.