マイノリティ割引とは何ですか？

マイノリティ割引とは、企業の評価に使用される概念であり、所有者が会社の支配権を持たないため、会社のマイノリティ株式は価値が低いという事実を反映しています。 少数の割引は、少数の所有者を持つ非公開企業の評価において特に一般的に発生します。 このような状況では、少数株主は会社を支配できないため、会社を形成したり、新しい方向に動かしたりすることができません。

企業が評価される場合、最初のステップの1つは、企業全体の市場価値を決定することです。 この情報を入手すると、評価者は会社の個々の株式の価値を判断できます。 パートナーがビジネスを60-20-20に分割する場合、比例的な値が期待されます。 つまり、会社の20％を所有する人は、会社の価値の20％に相当する株式を所有することになります。 ただし、その人は少数の関心を持っているため、これは当てはまりません。

上記の例では、バリュエーターは、マイノリティ割引を反映するために、値の5％の控除を決定する場合があります。 会社の20パーセントを支配している人は、実際には会社の価値の19パーセントしか持っていません。 マイノリティ割引の金額は設定されていません。 これは多くの要因に依存し、普遍的な標準として適用されるのではなく、特定の状況に合わせて調整されます。

会社の少数株を保有する人々にとって、少数割引とは、支配持分を保有している場合ほど多くの株を手に入れることができないことを意味します。 これは、企業を売却または再編する交渉の重要なポイントになります。少数株主が合理的な取引を交渉できない場合、少数株主割引による損失を懸念する少数株主はより抵抗力があるためです。

関連する概念は、コントロールプレミアムであり、誰かがコントロールシェアを購入するために喜んで支払う市場価値を超える金額です。 上記の例では、20％のパートナーの1人が60％のパートナーの株式の20％を購入した場合、他の少数株主から20％の株式を取得するために、コントロールプレミアムを支払う意思があります。 支配保険料は、企業の支配的な株式が取得されたときに誰かが保持する実質的な利点を反映しています。 取引に精通している投資家は、企業の支配的な株式の取得に関心があり、その試みを支援するための相当な資金を持っている人との強い交渉を打つことができます。