Hvad er konstant andel porteføljeforsikring?
Konstant andel porteføljeforsikring, ofte kendt blot som CPPI, er en type forsikringsdækning, der beskytter en investor i tilfælde af tab, der væsentligt påvirker værdien af hans eller hendes investeringsportefølje. Den valgte dækning afhænger af arten af de investeringer, der udgør porteføljen, med særlig opmærksomhed på graden af risiko, der generelt er forbundet med disse investeringstyper. Mens betingelserne for dækningen, der leveres af en konstant andel af porteføljeforsikring, vil variere, tildeler kontrakten normalt et gulv eller en minimumsværdi til hver aktivtype, hvilket gør det muligt at opretholde dækningen, selv når aktiver erhverves eller sælges.
At sikre CPPI betragtes ofte som en forsigtig strategi for investorer med store porteføljer. Denne type porteføljeforsikring gør det muligt at udvikle en aktivallokeringsplan, der dækker investoren i tilfælde af, at værdien af et givet aktiv glider under det specificerede minimumsbeløb. Som et resultat begrænser forsikringen mængden af tab, som investoren kan opleve med et af de dækkede aktiver. Dette er især vigtigt for investorer, der bruger strategisk allokering af aktiver, en strategi, der undertiden kan føre til hyppige køb og salg af forskellige aktiver, baseret på aktuelle markedstendenser.
Typisk bruger konstant andel porteføljeforsikring to aktivklasser. Den risikable aktivklasse bruges til investeringer, hvor der er en større grad af volatilitet til stede. Dette vil omfatte investeringer som gensidige fonde, aktier eller forskellige aktier. Med den risikoløse aktivklasse er der dækning for aktiver, hvor der er relativt lille mulighed for et tab at finde sted. Aktiver, der falder ind i den risikofri aktivklasse, inkluderer kontante aktiver, statsudstedte obligationer eller andre investeringer, der betragtes som sikre.
For at bestemme det samlede dækningsbeløb, der leveres af den konstante andel af porteføljeforsikringen, identificerer investoren en procentdel af porteføljens værdi. Ofte er denne procentdel et sted mellem firs og halvfems procent. Efter at have fastlagt hvor meget dækning der ønskes, fordeler investoren derefter beløbet mellem alle de investeringer, der er indeholdt i porteføljen. Ofte vil forsikringsbetingelserne give investorerne mulighed for at afsætte mere af dækningen til de mere risikable aktiver, samtidig med at der afsættes et mindre beløb til de aktiver, hvor risikoniveauet er ekstremt lav.
Hvis værdien af porteføljen falder til under det forsikrede beløb, der er angivet i betingelserne i den konstante andel af porteføljeforsikringen, kan der indgives et krav på dette beløb. Nogle CPPI-kontrakter kræver, at midlerne fra det behandlede krav bruges til at købe kontante aktiver til porteføljen i stedet for at købe mere risikable aktiver for at bringe den samlede værdi af porteføljen tilbage til pari. Da der er mulighed for, at betingelserne er lidt forskellige, enten på grund af dækningens art, eller statslige regler, der gælder for det land eller det lokale område, hvor investoren er bosiddende, og tager sig tid til at læse og forstå alle bestemmelserne i kontrakt er ekstremt vigtig.