Hvad er underordnet finansiering?

Underordnet finansiering er et sikret lån, der kun kan inddrives fra en låntagers aktiver, efter at et andet sikret lån er blevet betalt. Den underordnede långiver står på andenpladsen for at inddrive mod aktiver, hvis låntageren misligholder. Hvis der ikke er noget tilbage, når den primære långiver er blevet betalt, tager den underordnede långiver et tab. Denne yderligere risiko for manglende betaling betyder, at renten ved underordnet finansiering ofte er højere end renten på hovedlånet.

Når en enkeltperson eller virksomhed har brug for penge til at købe et aktiv, er en långiver muligvis ikke villig til at gå hele regningen. I nogle tilfælde beslutter låntageren, efter at det oprindelige lån er foretaget, at han har brug for yderligere penge. Andre gange kan en låntager simpelthen ønske at trække den påløbne egenkapital ud af et aktiv, der stadig har et hovedlån knyttet.

I disse finansieringsscenarier er det første lån, der er taget, sikret ved det købte aktiv. Denne type transaktion kaldes et sikret lån. Et sikret lån giver långiveren ret til at overtage aktivet, hvis låntager misligholder under lånevilkårene. Det købte aktiv sikrer lånet, så långiveren ved, at han enten vil inddrive sine penge eller noget af lignende værdi.

Et sikret lån er det modsatte af et usikret lån. Långivere, der yder usikrede lån, har ikke noget specifikt aktiv at tilknytte, hvis låntageren misligholder. For at forsøge at samle på lånet skal en usikret långiver sagsøge låntageren, få en dom og håbe, at låntageren har nok usikrede aktiver til, at långiveren kan beslaglægge.

Underordnet finansiering vedrører kun sikrede transaktioner. Den underordnede långiver låner låntagerens penge mod et aktiv, der har et udestående hovedlån. Han er klar over, at hvis låntager misligholder, skal hovedlånet først betales, før han kan inddrive penge fra aktivet.

Et af de mest almindelige eksempler på underordnet finansiering er i tilfælde af boliglån. En person, der tager et prioritetslån til at købe et hus, indgår en sikret transaktion med en hovedudlåner. Hvis låntageren misligholder, afskærer den største långiver på huset, sælger det og tager de penge, der stadig skyldes under lånet fra provenuet.

Lejlighedsvis vil en boligejer ønsker at tage et boliglån til sit hus. Dette lån giver ejeren mulighed for at låne mod egenkapitalen i ejendommen. Det er også et sikret lån, men det er underlagt det vigtigste boliglån. Hvis låntageren misligholder, udbetales hovedlånet fra salget af huset. Den underordnede finansiering udbetales kun, hvis der er noget tilbage, der er tilbage fra salgsprovenuet, og det er meget muligt, at den junior långiver skal tage et tab, hvis salgsudbyttet ikke er væsentligt nok til at dække begge lån.