Qu'est-ce qu'un financement subordonné?
Le financement subordonné est un prêt garanti qui ne peut être recouvré de l'actif de l'emprunteur qu'après le remboursement d'un autre prêt garanti. Le prêteur subordonné se place en deuxième position pour recouvrer ses actifs en cas de défaillance de l'emprunteur. S'il ne reste plus rien après le paiement du prêteur principal, le prêteur subordonné subit une perte. Ce risque supplémentaire de non-paiement signifie que le taux d'intérêt sur le financement subordonné est souvent supérieur au taux d'intérêt sur le prêt principal.
Lorsqu'un particulier ou une entreprise a besoin d'argent pour acheter un actif, un prêteur peut ne pas être prêt à payer la totalité de la facture. Dans certains cas, l’emprunteur décide, une fois le prêt initial consenti, qu’il a besoin d’argent supplémentaire. D'autres fois, un emprunteur peut simplement vouloir retirer les fonds propres accumulés d'un actif auquel un prêt principal est toujours attaché.
Dans ces scénarios de financement, le premier emprunt contracté est garanti par l'actif acheté. Ce type de transaction s'appelle un prêt garanti. Un prêt garanti donne au prêteur le droit de reprendre possession de l'actif si l'emprunteur est en défaut aux termes du prêt. L'actif acheté sécurise le prêt, afin que le prêteur sache qu'il récupérera son argent ou quelque chose de valeur similaire.
Un prêt garanti est le contraire d'un prêt non garanti. Les prêteurs qui fournissent des prêts non garantis n'ont aucun actif spécifique à attacher si l'emprunteur fait défaut. Pour tenter de recouvrer le prêt, un prêteur non garanti doit poursuivre en justice l'emprunteur, obtenir un jugement et espérer que l'emprunteur dispose de suffisamment d'actifs non garantis pour le prêteur à saisir.
Le financement subordonné ne concerne que les transactions garanties. Le prêteur subordonné prête de l'argent à l'emprunteur contre un actif qui a un prêt principal non réglé. Il est conscient que si l'emprunteur fait défaut, le principal du prêt devra être remboursé avant de pouvoir récupérer une quelconque somme d'argent de l'actif.
L'un des exemples les plus courants de financement subordonné concerne les prêts hypothécaires. Une personne qui contracte un emprunt hypothécaire pour acheter une maison conclut une transaction sécurisée avec un prêteur principal. En cas de défaillance de l'emprunteur, le prêteur principal saisira la maison, la vendra et tirera du produit le solde restant dû au titre du prêt.
Parfois, un propriétaire voudra contracter un prêt sur valeur nette sur sa maison. Ce prêt permet au propriétaire d’emprunter sur la valeur nette de la propriété. C'est aussi un prêt garanti, mais il est subordonné à l'hypothèque principale. Si l'emprunteur fait défaut, l'hypothèque principale sera remboursée par la vente de la maison. Le financement subordonné ne sera remboursé que s’il reste du produit de la vente et il est fort possible que le prêteur junior subisse une perte si le produit de la vente n’est pas suffisamment important pour couvrir les deux prêts.