Was ist ein Marktrisiko?
Das Marktrisiko ist das allgemeine Risiko, das mit dem Wert einer Gruppe von Vermögenswerten oder Anlagen verbunden ist. Der Wert einer Investition unterliegt den wirtschaftlichen Veränderungen und Ereignissen des Marktes. Daher können signifikante positive oder negative Marktveränderungen den Wert von Vermögenswerten oder Anlagen, die von Unternehmen oder Einzelpersonen gehalten werden, erheblich beeinträchtigen. Ein Beispiel dafür in großem Maßstab ist die US-Immobilienblase von 2005-2008; Subprime-Hypotheken, die an Privatpersonen vergeben wurden, die die Kredite nicht zurückzahlen konnten, waren für die Kreditgeber mit einem hohen Risiko verbunden. Diese nicht nachhaltige Blase platzte und löste einen großen finanziellen Zusammenbruch in der Banken- und Hypothekenbranche aus.
Wirtschaftliche Transaktionen bergen für jede an der Transaktion beteiligte Partei ein inhärentes Risiko. Zum Beispiel wurden die Subprime-Hypotheken, die während der Immobilienblase verkauft wurden, an Banken und Investmentgruppen weiterverkauft, was das Risiko auf den wirtschaftlichen Markt verteilte. Unternehmen entschieden sich für die Investition in Subprime-Hypotheken und besicherte Schuldtitel, da die Auszahlung trotz des Risikos äußerst profitabel war.
Die Diversifizierung von Vermögenswerten und Anlageportfolios kann das Risiko bestimmter Anlagegruppen begrenzen. Unternehmen sind möglicherweise in der Lage, die Auswirkungen von Risiken zu verringern, indem sie verschiedene Arten von Anlagen besitzen. Da das Marktrisiko je nach Art des Vermögenswerts oder der Investition auf dem wirtschaftlichen Markt unterschiedlich ist, kann der Besitz mehrerer unterschiedlicher Anlagen die Wahrscheinlichkeit eines schwerwiegenden Marktrisikos verringern. Zu den traditionellen sicheren Anlagen zählen Gold oder andere Rohstoffe, Staatsanleihen, Bargeld und Geldmärkte. Anlagen mit höherem Risiko umfassen Unternehmensaktien, Unternehmensanleihen, Derivate oder besicherte Schuldverschreibungen.
Jeder Vermögenswert oder jede Anlagegruppe reagiert unterschiedlich auf wirtschaftliche Veränderungen. Unternehmen können mithilfe finanztechnischer Formeln oder Marktanalysen ermitteln, welche Anlagen unter bestimmten Marktbedingungen die sicherste Rendite bieten. Große Unternehmen beschäftigen häufig Geschäftsanalysten und Wirtschaftsprüfer, um diese Berechnungen durchzuführen und das Gesamtmarktrisiko des Unternehmens sorgfältig zu überwachen. Finanzierungsformeln wie das Capital Asset Pricing Model (CAPM) oder die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) helfen Unternehmen zu bestimmen, wie sicher das Marktrisiko ist, bevor das Unternehmen unter den negativen Auswirkungen des Risikos zu leiden beginnt.
In den Vereinigten Staaten (USA) verlangt die US-amerikanische Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission), dass börsennotierte Unternehmen Angaben in ihren für die Öffentlichkeit veröffentlichten Jahresfinanzberichten veröffentlichen. Die offengelegten Informationen müssen in der Regel Richtlinien zur Bilanzierung von Derivaten sowie qualitative oder quantitative Informationen zum Risiko des Unternehmens für das Gesamtmarktrisiko enthalten. Externe Stakeholder und Investoren können diese Angaben verwenden, um die Finanzkraft von Unternehmen und ihre Stabilität auf dem wirtschaftlichen Markt zu bestimmen. Privatunternehmen unterliegen diesen Regeln nicht. Unabhängige Prüfungen können jedoch das Marktrisiko für diese Unternehmen detailliert beschreiben.