Que sont les corrélations de classes d'actifs?
Les corrélations de classes d'actifs représentent la probabilité que les catégories d'investissement réagissent de manière similaire au même événement ou aux mêmes conditions. Lorsque les investisseurs ont tendance à traiter de la même manière une paire de classes d'actifs, ces groupes sont considérés comme fortement corrélés. À l'inverse, les catégories d'investissement sont considérées comme non corrélées lorsque le même type de marché ou les mêmes conditions économiques déclenchent des réponses différentes dans chaque groupe. Les investisseurs intègrent souvent des catégories d’actifs non corrélées dans un portefeuille afin d’offrir la meilleure protection contre les risques et les meilleures chances de réaliser des bénéfices.
Lorsque les corrélations entre catégories d’actifs sont élevées, il peut être dangereux pour un investisseur de limiter son exposition à ces catégories. Si deux groupes se sont mutuellement associés, cela peut être rentable lorsque les marchés sont forts. Cependant, les marchés financiers ont tendance à évoluer par cycles et, à terme, une dynamique ascendante risque de ralentir voire même de s'inverser. En conséquence, les investisseurs qui se limitent à des corrélations élevées entre les catégories d’actifs risquent également de subir des pertes dans un portefeuille avec peu de recours.
En règle générale, les corrélations de classes d'actifs sont valables dans toutes les conditions de marché rationnelles. Cependant, il n’existe pas toujours une explication raisonnable de la direction dans laquelle les titres financiers sont négociés; parfois ils s'écartent des normes commerciales traditionnelles. Cela peut causer des ravages sur le portefeuille d'investisseurs lorsqu'une personne ou une institution tente de diversifier son exposition afin de minimiser les risques et de générer le meilleur rendement possible. Lorsque les transactions sont particulièrement imprévisibles, les experts des marchés pourraient recommander aux investisseurs de conserver leurs liquidités afin d'éviter les conditions extrêmes susceptibles d'affaiblir les corrélations de classes d'actifs.
Les investisseurs pourraient obtenir une diversification en affectant des fonds à la même catégorie d’actifs mais à différents types de titres. Par exemple, certaines sociétés participent à des secteurs spécifiques, tels que l’énergie ou les métaux. Un investisseur pourrait investir dans les actions de ces entreprises en achetant des actions.
Il peut y avoir peu de corrélation de classe d’actif avec les titres financiers qui représentent les ressources naturelles réelles ou les matières premières comprenant l’énergie et les métaux. Par exemple, les ressources naturelles et les matières premières se négocient généralement comme des produits de base, catégorie d'investissement peu corrélée aux stocks. En conséquence, les investisseurs pourraient acheter à la fois des produits de base et des actions liées au même secteur, mais ceux-ci restent non corrélés. Bien qu'il soit possible que ces classes d'actifs se répondent, elles pourraient également être non corrélées. Différents facteurs pourraient influencer les marchés des produits de base par rapport aux sensibilités inhérentes aux investissements en actions.