Qu'est-ce qu'une sécurité couverte?
Un titre couvert est exempté de certaines réglementations nationales en vertu de la loi fédérale américaine. Ces titres sont négociés à l’échelle nationale et l’exemption simplifie le processus de négociation afin de faciliter et d’accroître l’efficacité des opérations, facilitant ainsi des conditions de marché saines. Pour qu'un titre soit qualifié, il doit répondre à certains critères spécifiques, afin de garantir que les titres soumis à une réglementation accrue ne soient pas, par inadvertance, inclus dans cette catégorie. Les critères utilisés pour déterminer si un élément remplit les conditions requises pour être considéré comme une sécurité couverte sont susceptibles d’être mis à jour par des lois, au cas où les besoins changeraient avec le temps et que les législateurs choisissent de répondre.
La décision de créer une catégorie de titres couverte à des fins réglementaires a été prise en 1996 dans le cadre de la loi sur l'amélioration du marché des valeurs mobilières. Cette loi modifiait la Securities Act de 1933, une mesure législative décisive adoptée en réponse aux préoccupations suscitées par les marchés financiers américains et la Grande Dépression. La modification de la législation d'origine a laissé de la place pour de nouveaux produits financiers et modes de fonctionnement qui n'étaient plus suffisamment couverts par la loi de 1933.
Ces titres sont négociés sur une bourse nationale contrôlée par la Securities and Exchange Commission (SEC). En outre, les titres considérés comme ayant le même rang ou le même rang que ceux dont l’assurance est considérée comme couverte par cette norme satisfont également aux exigences, tout comme ceux émis par certaines sociétés d’investissement et ceux achetés par des acheteurs qualifiés. Ce terme est défini par la SEC, ce qui permet de simplifier les transactions pour les investisseurs institutionnels et certains autres investisseurs capables d'évaluer le risque et de proposer des produits financiers plus complexes que la moyenne des investisseurs.
Les titres couverts ne sont pas soumis aux exigences d'enregistrement des États, bien que la loi fédérale soit toujours en vigueur. Cela peut faciliter la négociation d'un titre couvert au niveau national, car les investisseurs doivent avant tout se préoccuper de la réglementation fédérale. Dans une entreprise de courtage ou d’investissement, les membres du personnel juridique peuvent s’occuper de ces problèmes au nom de la société, permettant ainsi aux traders de se concentrer sur l’exécution effective de transactions. Les individus doivent s’assurer qu’ils respectent les lois relatives aux activités commerciales afin d’éviter les amendes ou d’autres problèmes.
Si les investisseurs ne savent pas s’il s’agit d’un titre couvert, ils peuvent consulter la documentation. Cela concerne également les émetteurs, qui peuvent traiter leurs titres différemment selon leur statut. Les titres exemptés de la réglementation des États peuvent être négociés et commercialisés plus librement, à condition que la société se conforme aux exigences nationales conçues pour protéger les investisseurs et le public.