Qu'est-ce qu'un rapport d'échange?
Un ratio d'échange est un calcul financier d'une intention assez spécifique, qui n'est généralement utilisée que lorsqu'une entreprise publique est la cible d'acquisition par une autre. En termes techniques, c'est le nombre d'actions de la nouvelle société qu'un actionnaire peut s'attendre à recevoir, en échange de ses actions de l'ancienne société. Un ratio d'échange, en principe, tente de tenir compte des différences de risque existant entre deux sociétés de fusion.
Il existe diverses méthodes par lesquelles un rapport d'échange est calculé. Généralement, les évaluations des actions sont menées par des courtiers tiers pour déterminer le prix d'une action individuelle pour les deux sociétés et sont spécifiés dans le contrat entre les deux entreprises. Les courtiers facturent généralement un pourcentage du total total de la transaction en tant que paiement.
Comme tous les ratios, un rapport d'échange est essentiellement une façon d'exprimer une fraction numérique. Dans de nombreux cas, le nombre supérieur de la fraction, connu sous le nom de numérateur , est la moyennePrix par action de l'une des sociétés - et le nombre inférieur, le dénominateur , est le prix initial de l'offre publique (IPO) de l'autre société. Ce n'est guère une règle, cependant, et c'est aux entreprises elles-mêmes de négocier les termes du ratio d'échange. D'autres facteurs qui peuvent jouer un rôle dans la détermination comprennent, mais sans s'y limiter, le nombre en cours d'actions, la dette en circulation, la valeur marchande de toute capitaux propres et les flux de trésorerie.
En règle générale, les actions d'une société cible reçoivent un prix premium supérieur à la valeur des actions de la société elle-même se vendrait en ouverture de négociation. Cela est généralement fait comme un moyen d'adoucir l'accord pour les actionnaires qui pourraient autrement être réticents au sujet de la transaction. Un dix à 20% n'est pas inhabituel, bien que des offres plus élevées et inférieures puissent être faites en fonction des circonstances d'une offre particulière. Les actionnaires des deux côtés UltimaVotez pour accepter ou non l'accord, et les actions sont vendues en masse pour terminer l'acquisition.
Par la nature d'un ratio d'échange, il n'est pas appliqué lorsqu'une entreprise privée est impliquée dans la transaction, car celles-ci ne sont pas cotées en bourse et n'ont pas d'actionnaires. Dans de tels cas, les comptables tentent d'évaluer les actifs, les revenus, le crédit ou les obligations de la société privée et d'autres critères pour déterminer un prix d'achat agréable. Dans un tel cas, plutôt que les actionnaires, il appartient à la propriété de l'entreprise de décider de la vente.