Qu'est-ce qu'une propagation ajustée en option?
Une propagation ajustée en option, également appelée OEA, est une mesure utilisée pour déterminer la valeur des options intégrées sur le marché. C'est la différence entre le prix d'une sécurité avec des options intégrées et le prix de la même sécurité sans options. L'écart ajusté en option est considéré comme une mesure d'analyse comparative qui permet aux commerçants et aux investisseurs de mesurer la différence de prix entre des titres similaires avec des options intégrées.
Les écarts ajustés en option sont souvent utilisés pour évaluer les produits hypothécaires qui ont des options intégrées au titulaire de l'hypothèque, telles que les options de remboursement anticipé. L'option de remboursement anticipé permet à l'emprunteur le droit de payer le montant total de l'hypothèque avant son dû, ce qui réduit le montant des intérêts que le prêteur recevra au cours de la durée de vie de l'hypothèque. Par conséquent, l'emprunteur a de la valeur pour avoir la possibilité de rembourser l'ensemble du solde du prêt plus tôt. La différence de prix entre une hypothèque qui a cette option de remboursement anticipé et qui ne fait pasconsidéré comme la propagation ajustée en option.
L'écart ajusté en option est généralement calculé sur une référence, qui peut être le taux hypothécaire moyen, les taux de trésorerie, les taux d'échange ou le taux d'offre interbancaire de Londres (LIBOR). Il est calculé en prenant la différence entre le rendement sur la sécurité basée sur les options par rapport à la référence. Par exemple, si le prix actuel pour une obligation de trésor de 30 ans est de 6,5% et que le prix actuel pour une hypothèque de 30 ans avec des options de remboursement anticipé est de 7,0%, l'écart ajusté en option est de 0,5%, ce qui est calculé en soustrayant 6,5 à 7,0.
Afin de mieux comprendre ce qu'est une propagation ajustée en option, il est important de comprendre ce qu'est un dérivé. Les dérivés et les options sont deux termes qui sont souvent utilisés de manière interchangeable, mais une option est en fait un type de dérivé. Les dérivés sont des instruments financiers qui dérivent leur valeur fRom d'autres actifs ou titres sur le marché. Par exemple, une "option d'achat" sur une action particulière est le droit d'acheter l'action à un certain prix à l'avenir. Il tire sa valeur de l'actif sous-jacent, qui est le stock lui-même. C'est pourquoi les options relèvent de l'égide des dérivés.
En termes plus pratiques et peut-être utiles, les écarts ajustés en option sont utilisés comme indicateur indirect du prix de l'option. Les prix du marché sont basés sur une multitude de facteurs, notamment l'offre et la demande. Il est donc difficile de déterminer le prix exact des options, surtout s'ils sont intégrés dans une autre sécurité. En général, plus la propagation ajustée en fonction des options est élevée, plus le rendement de la sécurité sur le marché est élevé. Il est important de noter, cependant, qu'une propagation ajustée en option plus élevée implique également un risque plus élevé.