O que é um spread ajustado à opção?
Um spread ajustado à opção, também conhecido como OEA, é uma medida usada para determinar o valor das opções incorporadas no mercado. É a diferença entre o preço de uma segurança com opções incorporadas e o preço da mesma segurança sem opções. O spread ajustado à opção é considerado uma medida de benchmarking que permite aos traders e investidores medir a diferença de preço entre valores mobiliários semelhantes com opções incorporadas.
Os spreads ajustados à opção são frequentemente usados para preços de produtos hipotecários que possuem opções incorporadas ao titular da hipoteca, como opções de pré-pagamento. A opção de pré -pagamento permite ao mutuário o direito de pagar todo o valor da hipoteca antes de ser devido, o que reduz a quantidade de juros que o credor receberá durante a vida útil da hipoteca. Portanto, há valor no mutuário em ter a opção de pagar antecipadamente o saldo inteiro do empréstimo anteriormente. A diferença de preço entre uma hipoteca que tem essa opção de pré -pagamento e uma que não éconsiderou a propagação ajustada à opção.
O spread ajustado à opção geralmente é calculado a partir de uma referência, que pode ser a taxa média de hipoteca, taxas de tesouro, taxas de troca ou a taxa de oferta interbancária de Londres (LIBOR). É calculado, tomando a diferença entre o rendimento da segurança baseada em opções em relação à referência. Por exemplo, se o preço atual de um título do Tesouro de 30 anos for de 6,5 % e o preço atual para uma hipoteca de 30 anos com opções de pré-pagamento for de 7,0 %, o spread ajustado à opção é de 0,5 %, o que é calculado subtraindo 6,5 de 7,0.
Para entender melhor o que é uma propagação ajustada à opção, é importante entender o que é um derivado. Derivativos e opções são dois termos que são frequentemente usados de forma intercambiável, mas uma opção é na verdade um tipo de derivado. Derivativos são instrumentos financeiros que derivam seu valor foutros ativos ou valores mobiliários no mercado. Por exemplo, uma "opção de chamada" em uma ação específica é o direito de comprar as ações a um determinado preço no futuro. Ele deriva seu valor do ativo subjacente, que é o próprio estoque. É por isso que as opções se enquadram no guarda -chuva de derivados.
Em termos mais práticos e talvez úteis, os spreads ajustados à opção são usados como proxy para o preço da opção. Os preços de mercado são baseados em uma série de fatores, incluindo oferta e demanda. Portanto, é difícil determinar o preço exato das opções, especialmente se elas estiverem incorporadas em outra segurança. Em geral, quanto maior a propagação ajustada pela opção, maior o retorno da segurança no mercado. É importante observar, no entanto, que uma propagação mais alta ajustada à opção também implica maior risco.