Qu'est-ce qu'un financement hors bilan?
Le financement hors bilan se produit lorsqu'une entreprise contracte une sorte d'obligation financière qui ne figure pas dans son bilan. Le maintien de telles transactions en dehors du bilan a pour objectif de donner à une entreprise une apparence financière solide et attrayante pour les investisseurs potentiels. Un financement hors bilan peut être obtenu de nombreuses manières, notamment par le biais de swaps sur défaillance de crédit, de filiales et de contrats de location simple. Cette pratique peut être controversée et a été au cœur de plusieurs effondrements financiers, notamment dans le scandale financier Enron aux États-Unis.
Les entreprises peuvent faire tout ce qui est en leur pouvoir pour paraître rentables aux yeux des investisseurs, souvent en se vantant d'avoir des bilans positifs. Un bilan est un document financier qui répertorie tous les actifs et les passifs d'une entreprise. Il sert à montrer la valeur de ces actifs par rapport à la dette contractée. Toute entreprise qui parvient à éliminer tout passif ou dette de son information financière tout en continuant à assumer ces chiffres négatifs pratique un financement hors bilan.
Il est important de comprendre que tous les financements hors bilan ne sont pas néfastes ou illégaux. Par exemple, une entreprise qui utilise des contrats de location simple en pratique une forme. Bien que, techniquement, l'actif loué figure toujours au bilan de l'entité qui en détient réellement la propriété, la société qui la loue l'utilise toujours. Cette société peut également radier l’argent versé pour la location de l’actif en tant que dépense dans son rapport d’impôt.
D'autre part, le financement hors bilan peut également être problématique lorsqu'il est pratiqué par de grandes institutions financières qui sont essentielles à la santé économique globale d'une économie. Les banques accordent souvent des prêts à leurs clients, puis les vendent aux investisseurs sous forme de titres. La banque peut se vanter des bénéfices de ces soi-disant swaps sur défaillance de crédit, mais elle reste également soumise au risque de défaillance du client. Ce risque n'apparaît pas dans le bilan de la banque, mais peut devenir un réel problème si plusieurs défaillances surviennent.
L’exemple notoire de financement hors bilan s’est produit aux États-Unis avec le scandale financier d’Enron qui s’est déroulé en 2001. Enron était une société énergétique en plein essor située dans l’État du Texas, aux États-Unis, et ses dirigeants ont pu utiliser entreprises et partenariats de dissimuler des actifs surévalués ou simplement imaginaires. Grâce à une comptabilité douteuse, la société a gardé ses propres registres financiers impeccables alors qu’elle se dirigeait vers la faillite. Le scandale qui en a résulté a conduit à une inspection plus minutieuse de la comptabilité du bilan des grandes entreprises.