O que é financiamento fora do balanço?
O financiamento fora do balanço ocorre quando uma empresa participa de algum tipo de obrigação financeira que não aparece no seu balanço. O objetivo de manter essas transações fora do balanço patrimonial é fazer uma empresa parecer financeiramente forte e atraente para potenciais investidores. Existem muitas maneiras de obter financiamento fora do balanço, inclusive por meio de swaps de inadimplência, empresas subsidiárias e arrendamentos operacionais. Essa prática pode ser controversa e esteve no centro de vários colapsos financeiros, principalmente no escândalo financeiro da Enron nos Estados Unidos.
As empresas podem se esforçar ao máximo para parecer rentáveis para os investidores, e costumam fazer isso vangloriando-se de balanços positivos. Um balanço patrimonial é um documento financeiro que lista todos os ativos e passivos de uma empresa e é usado para mostrar quanto esses ativos valem em comparação com a dívida contraída. Qualquer empresa que elimina com sucesso quaisquer passivos ou dívidas de seus relatórios financeiros enquanto ainda efetivamente assume esses números negativos está praticando financiamento fora do balanço.
É importante entender que nem todo financiamento fora do balanço é nefasto ou ilegal. Por exemplo, uma empresa que utiliza arrendamentos operacionais está realmente praticando uma forma dele. Embora o ativo arrendado ainda apareça tecnicamente no balanço patrimonial da entidade que realmente detém a propriedade, a empresa que está arrendando ainda o utiliza. Essa empresa também pode amortizar o dinheiro pago para alugar o ativo como despesa em seu relatório de impostos.
Por outro lado, o financiamento extrapatrimonial também pode ser problemático quando praticado por grandes instituições financeiras que são cruciais para a saúde econômica geral de uma economia. Os bancos geralmente emitem empréstimos a clientes e depois os vendem a investidores como valores mobiliários. O banco pode se orgulhar dos lucros desses chamados swaps de inadimplência, mas também está sujeito ao risco de inadimplência do cliente. Esse risco não aparece no balanço do banco, mas pode se tornar um problema real se ocorrerem vários padrões.
Talvez o exemplo notório de financiamento extrapatrimonial tenha ocorrido nos Estados Unidos com o escândalo financeiro da Enron que se desenrolou em 2001. A Enron era uma empresa de energia em rápido crescimento localizada no estado do Texas nos EUA, e seus líderes puderam usar subsidiárias empresas e parcerias para ocultar ativos supervalorizados ou simplesmente imaginários. Por meio de uma contabilidade questionável, a empresa manteve seus próprios registros financeiros parecendo impecáveis enquanto na verdade estava caindo em falência. O escândalo resultante levou a uma inspeção mais detalhada da contabilidade patrimonial das grandes empresas.