ゼロクーポン債の利回りを計算する方法は？

ゼロクーポン債の利回りは、現在価値の式を使用して割引率を求めて計算します。 結果のレートは利回りです。 市場の状況によって明らかにされるのは割引率であり、投資家が債券に期待する収益率です。 ゼロクーポン債利回りは、投資家が債券に投資するかどうかを決定するのに役立ちます。

債券は、企業が資金を調達するために販売するメモです。投資家は、将来の支払いのために購入価格を交換します。 定期的に支払いまたはクーポンを発行する債券もありますが、クーポン券がゼロの債券は、満期時に1回しか支払いません。 支払い額は、債券の額面額または額面額と呼ばれます。 投資家は、債券の利回りまたは市場価格のリターンに基づいて債券に投資するかどうかを決定します。 基本的に、債券は投資家が会社に与えるローンであり、利回りは投資家が見返りとして受け取る利率です。

yieldの名前を共有するさまざまな概念があります。 たとえば、現在の利回りは、クーポンの支払いを債券の市場価格で割ったものです。 ゼロクーポン債はクーポンを支払わないため、現在の利回りはありません。 一般的に、投資家が債券の利回りについて話すとき、彼らは満期までの利回りを指します-これは、投資家が債券が行った各支払いを再投資した場合に得られる収益の尺度です。 ほとんどの債券では、投資家がクーポンを常に最適なレートで再投資するとは限らないため、この測定はやや非現実的です。 ただし、再投資の前提がないため、ゼロクーポン債の利回りはより正確です。

一般に、割引率の代わりに変数yを使用して、債券の現在価値の式を書き出すことにより、満期利回りを計算します。 次に、利回りの値をプラグインし、現在の値が実際の市場価格と一致するかどうかを確認します。 利回り値を調整しない場合は調整します。 このプロセスは、推測およびチェックと呼ばれます。 満期までの利回りを見つける計算機でさえ、この方法を使用します。 単純に反復します。

ゼロクーポン債の利回りは、現在価値の方程式の構成要素が少ないため、計算が簡単です。 価格=（顔の値）/（1 + y） ⁿで与えられます。ここで、nは債券が満期になるまでの期間の数です。 つまり、推測とチェックを使用する代わりに、方程式を直接解くことができます。 したがって、利回りはy =（額面/価格） ^{1 / n} -1で与えられます。