Hvordan beregner jeg nulkuponudbytte?
Nulkuponrenteudbytte beregnes ved at bruge nutidsværdien og løse det for diskonteringsrenten. Den resulterende sats er udbyttet. Det er både diskonteringsrenten, der afsløres af markedssituationen og den afkastkurs, som investorerne forventer af obligationen. Udbyttet med nulkuponobligationer hjælper investorer med at beslutte, om de vil investere i obligationer.
En obligation er en note, som virksomhederne sælger for at skaffe penge - investorer handler købsprisen for en fremtidig strøm af betalinger. Nogle obligationer foretager betalinger eller kuponer med jævne mellemrum, men nulkuponobligationer har kun en betaling på det tidspunkt, de modnes. Betalingens størrelse kaldes obligationens pålydende værdi eller pålydende værdi. Investorer beslutter, om de vil investere i obligationer på baggrund af obligationens udbytte eller afkastet på markedsprisen. I bund og grund er en obligation et lån, som investoren giver virksomheden, og udbyttet er den rentesats, som investoren modtager til gengæld.
Der er forskellige koncepter, der deler udbyttet. F.eks. Er det aktuelle udbytte kuponbetalingen divideret med markedsprisen på obligationen. Da nulkuponobligationer ikke betaler nogen kuponer, har de ikke noget aktuelt afkast. Generelt, når investorer taler om et obligationsrente, henviser de til dets udbytte til løbetid - dette er et mål for det afkast, som en investor ville få, hvis han geninvesterede hver betaling, som obligationen foretog. For de fleste obligationer er foranstaltningen noget urealistisk, fordi investorer ikke altid geninvesterer kuponer til den optimale kurs; nulkuponobligationsudbyttet er imidlertid mere nøjagtigt, da der ikke er nogen antagelse om geninvestering.
Generelt beregner du udbytte til løbetid ved at udskrive den nuværende værdiformel for obligationen ved hjælp af en variabel, y, i stedet for diskonteringsrenten. Derefter tilslutter du værdier for udbyttet og ser, om den aktuelle værdi svarer til den faktiske markedspris. Du justerer udbytteværdien, hvis den ikke gør det. Denne proces kaldes gæt og check. Selv de regnemaskiner, der finder udbytte til modenhed, bruger denne metode; de gentager det simpelthen.
Det er lettere at beregne udbytte med nulkuponobligationer, fordi der er færre komponenter i ligningen med nutidsværdien. Det er angivet ved pris = (pålydende værdi) / (1 + y) n , hvor n er antallet af perioder, før obligationen modnes. Dette betyder, at du kan løse ligningen direkte i stedet for at bruge gæt og check. Udbyttet gives således med y = (Face Value / Price) 1 / n - 1.