Come posso calcolare il rendimento obbligazionario zero coupon?
Il rendimento delle obbligazioni zero coupon viene calcolato utilizzando l'equazione del valore attuale e risolvendola per il tasso di sconto. Il tasso risultante è il rendimento. È sia il tasso di sconto che viene rivelato dalla situazione del mercato sia il tasso di rendimento che gli investitori si aspettano dall'obbligazione. Il rendimento delle obbligazioni zero coupon aiuta gli investitori a decidere se investire in obbligazioni.
Un'obbligazione è una nota che le aziende vendono per raccogliere fondi: gli investitori scambiano il prezzo di acquisto per un futuro flusso di pagamenti. Alcune obbligazioni effettuano periodicamente pagamenti o cedole, ma le obbligazioni zero coupon hanno un solo pagamento nel momento in cui maturano. L'importo del pagamento è chiamato valore nominale o valore nominale dell'obbligazione. Gli investitori decidono se investire in obbligazioni sulla base del rendimento dell'obbligazione o del rendimento del prezzo di mercato. In sostanza, un'obbligazione è un prestito che l'investitore concede alla società e il rendimento è il tasso di interesse che l'investitore riceve in cambio.
Esistono diversi concetti che condividono il nome di rendimento. Ad esempio, il rendimento corrente è il pagamento della cedola diviso per il prezzo di mercato dell'obbligazione. Poiché le obbligazioni zero coupon non pagano cedole, non hanno rendimenti correnti. Generalmente, quando gli investitori parlano del rendimento di un'obbligazione, si riferiscono al suo rendimento fino alla scadenza - questa è una misura del rendimento che un investitore otterrebbe se reinvestisse ogni pagamento effettuato dall'obbligazione. Per la maggior parte delle obbligazioni, la misura è alquanto irrealistica perché gli investitori non reinvestono sempre le cedole al tasso ottimale; tuttavia, il rendimento delle obbligazioni zero coupon è più preciso in quanto non si ipotizza il reinvestimento.
Generalmente, si calcola il rendimento fino alla scadenza scrivendo la formula del valore attuale per l'obbligazione utilizzando una variabile, y, al posto del tasso di sconto. Quindi, inserisci i valori per il rendimento e vedi se il valore attuale corrisponde al prezzo di mercato effettivo. In caso contrario, si regola il valore di rendimento. Questo processo si chiama indovina e controlla. Anche i calcolatori che trovano rendimento fino alla scadenza utilizzano questo metodo; semplicemente lo ripetono.
Il rendimento delle obbligazioni zero coupon è più facile da calcolare perché ci sono meno componenti nell'equazione del valore attuale. È dato da Price = (valore nominale) / (1 + y) n , dove n è il numero di periodi prima della scadenza dell'obbligazione. Ciò significa che puoi risolvere direttamente l'equazione invece di usare indovina e controlla. Il rendimento è quindi dato da y = (valore nominale / prezzo) 1 / n - 1.