Come si calcola il rendimento delle obbligazioni coupon zero?
Il rendimento delle obbligazioni coupon zero viene calcolato utilizzando l'equazione del valore attuale e risolvendola per il tasso di sconto.Il tasso risultante è il rendimento.È sia il tasso di sconto che viene rivelato dalla situazione del mercato sia dal tasso di rendimento che gli investitori si aspettano dall'obbligazione.Il rendimento delle obbligazioni coupon zero aiuta gli investitori a decidere se investire in obbligazioni.
Un'obbligazione è una nota che le aziende vendono per raccogliere fondi e mdash;Gli investitori scambiano il prezzo di acquisto per un futuro flusso di pagamenti.Alcune obbligazioni effettuano pagamenti, o coupon, periodicamente, ma zero coupon hanno un solo pagamento nel momento in cui maturano.L'importo del pagamento è chiamato valore nominale o valore nominale dell'obbligazione.Gli investitori decidono se investire in obbligazioni sulla base del rendimento dell'obbligazione o il rendimento del prezzo di mercato.In sostanza, un'obbligazione è un prestito che l'investitore assegna alla società e il rendimento è il tasso di interesse che l'investitore riceve in cambio.
Esistono diversi concetti che condividono il nome del rendimento.Ad esempio, il rendimento corrente è il pagamento coupon diviso per il prezzo di mercato dell'obbligazione.Poiché le obbligazioni di zero coupon non pagano coupon, non hanno un rendimento corrente.In generale, quando gli investitori parlano del rendimento di un'obbligazione, si riferiscono al suo rendimento alla maturità e mdash;Questa è una misura del rendimento che un investitore avrebbe ottenuto se reinvestesse ogni pagamento effettuato dall'obbligazione.Per la maggior parte delle obbligazioni, la misura è in qualche modo irrealistica perché gli investitori non sempre reinvestono i coupon al ritmo ottimale;Tuttavia, il rendimento delle obbligazioni coupon zero è più accurato poiché non vi è alcuna assunzione di reinvestimento.
In generale, si calcola il rendimento alla maturità scrivendo la formula del valore attuale per il legame usando una variabile, y, al posto del tasso di sconto.Quindi, si collega i valori per il rendimento e vedi se il valore attuale corrisponde al prezzo di mercato effettivo.Regoli il valore del rendimento se non lo fa.Questo processo si chiama Ipotesi e controlla.Anche i calcolatori che trovano il rendimento alla maturità usano questo metodo;semplicemente lo iterano.
Il rendimento del legame coupon zero è più facile da calcolare perché ci sono meno componenti nell'equazione del valore attuale.È dato da Price ' (Valore nominale)/(1 + Y) N , dove n è il numero di periodi prima che il legame matura.Ciò significa che è possibile risolvere direttamente l'equazione invece di usare ipotesi e controllare.Il rendimento è quindi dato da y ' (valore nominale/prezzo) 1/n - 1.