Hur beräknar jag nollkupongbindningsavkastning?
nollkupongbindningsavkastning beräknas genom att använda nuvärdet och lösa den för diskonteringsräntan. Den resulterande hastigheten är avkastningen. Det är både diskonteringsräntan som avslöjas av marknadssituationen och den avkastningsgrad som investerare förväntar sig av obligationen. Nollkupongobligationens avkastning hjälper investerare att besluta om de ska investera i obligationer.
En obligation är en anmärkning som företag säljer för att samla in pengar - investerare handlar inköpspriset för en framtida ström av betalningar. Vissa obligationer betalar, eller kuponger, men nollkupongobligationer har endast en betalning vid den tidpunkt då de mognar. Betalningsbeloppet kallas obligationens parvärde eller nominella värde. Investerare beslutar om de ska investera i obligationer på grundval av obligationens avkastning eller avkastningen på marknadspriset. I huvudsak är ett obligation ett lån som investeraren ger till företaget, och avkastningen är den ränta som investeraren får i gengäld.
Det finns olika koncept som delar avkastningen. Till exempel är den nuvarande avkastningen kupongbetalningen dividerad med marknadspriset för obligationen. Eftersom nollkupongobligationer inte betalar några kuponger har de ingen nuvarande avkastning. I allmänhet, när investerare pratar om en obligations avkastning, hänvisar de till dess avkastning till förfall - detta är ett mått på avkastningen som en investerare skulle få om han återinvesterade varje betalning som obligationen gjorde. För de flesta obligationer är åtgärden något orealistisk eftersom investerare inte alltid återinvesterar kuponger till optimal ränta; Emellertid är nollkupongbindningsavkastningen mer exakt eftersom det inte finns något antagande om återinvestering.
Generellt beräknar du avkastning till förfall genom att skriva ut nuvärdet för bindningen med hjälp av en variabel, Y, i stället för diskonteringsräntan. Sedan ansluter du värden för avkastningen och ser om nuvärdet matchar det faktiska marknadspriset. Du justerar avkastningsvärdet om det inte gör det. Denna process ärkallas gissa och kontrollera. Till och med kalkylatorerna som hittar avkastning för mognad använder denna metod; de iterera det helt enkelt.
Nollkupongbindningsavkastningen är enklare att beräkna eftersom det finns färre komponenter i nuvärdet. Det ges med pris = (nominellt värde)/(1 + y) n , där n är antalet perioder innan bindningen förfaller. Detta innebär att du kan lösa ekvationen direkt istället för att använda gissning och kontrollera. Utbytet ges således av y = (nominellt värde/pris) 1/n - 1.