セキュリティ市場ラインとは何ですか？

SMLとしても知られ、特性線とも呼ばれるセキュリティ市場線は、リスクリターン線のグラフです。 資本資産価格設定モデル（CAPM）の製品であるこのラインは、市場リスクと期待収益率の関係をグラフで示しています。 アナリストはこれを使用して、投資収益率をさまざまなポートフォリオと比較します。 具体的には、このラインは、アナリストが一定レベルの利益に対する合理的なレベルのリスクを識別するのに役立ちます。 通常、ポートフォリオに追加する追加資産を探しているポートフォリオマネージャーが使用します。

通常、投資家は資産から2つのことを望んでいます。リスクはなく、多くのリターンがありますが、その組み合わせを見つけるのは困難です。 そのため、ポートフォリオマネージャーはツールを使用して、資産の最良価格の決定を支援します。 セキュリティマーケットラインは、資産や資産が市場で過大評価されているか過小評価されているかをマネージャーやアナリストが判断するのに役立つ視覚的なツールであり、最終的にはより良い意思決定と収益性の高いポートフォリオにつながります。

CAPMは、特定の資産の収益を決定するために使用されます。 式はKs = Krf + B（Km-Krf）です 。ここで、 Ksは特定の証券の収益率、 Krfはリスクのない収益率、 Kmは平均市場収益率、 Bはベータです。 ベータ版は、多様化していないリスクを表します。 つまり、株式のポートフォリオを所有することで分散化できないリスクです。 ベータ版に基づいて、セキュリティマーケットラインは、リスクのないレート、つまりゼロリスクから始まり、右上に移動します。 低リスクの投資はラインの先頭に位置するため、ライン上での投資が高いほど、セキュリティのリスクが高くなります。

個々の証券のラインがポートフォリオの証券市場ラインを上回っている場合、株式が過小評価されていることを示しています。 在庫がその下にプロットされている場合、在庫が過大評価されていることを意味します。 前者の場合、投資家はリスクのレベルを考えるとより大きなリターンを期待できます。 後者の場合、投資家は、同じレベルのリスクを持つ同等の証券よりも少ないリターンを期待できます。 言い換えれば、SMLは、ポートフォリオマネージャーが特定のレベルのリスクを考慮して最適なリターンレベルを決定するのに役立ちます。 また、経済の成長、世界の資本市場の状況の変化、インフレなどのマクロ経済要因によっても変化する可能性があります。