O que é uma linha de mercado de segurança?

A linha do mercado de segurança, também conhecida como SML e chamada de linha característica, é o gráfico de uma linha de risco-retorno. A linha, que é um produto do modelo de precificação de ativos de capital (CAPM), representa graficamente a relação entre risco de mercado e retorno esperado. Os analistas o utilizam para comparar retornos de investimento com diferentes carteiras. Especificamente, a linha ajuda os analistas a discernir o que é um nível razoável de risco em relação a um certo nível de retorno. É comumente usado por gerentes de portfólio que procuram ativos adicionais para adicionar ao portfólio.

Os investidores normalmente querem duas coisas de um ativo - sem risco e muito retorno - mas essa combinação é difícil de encontrar. Dessa forma, os gerentes de portfólio usam ferramentas para ajudá-los a determinar os melhores preços de ativos. A linha de mercado de segurança é uma ferramenta visual que ajuda os gerentes e analistas a determinar se um ativo está sub ou subvalorizado no mercado, o que leva a melhores tomadas de decisão e um portfólio mais lucrativo.

O CAPM é usado para determinar o retorno de um ativo específico. A fórmula é Ks = Krf + B (Km - Krf) , onde Ks é a taxa de retorno de um determinado título, Krf é a taxa de retorno livre de risco, Km é a taxa de retorno média do mercado e B é beta. Beta representa risco não diversificado; isto é, o risco que não pode ser diversificado por possuir uma carteira de ações. Com base no beta, a linha do mercado de segurança começa com a taxa livre de risco, ou risco zero, e move-se para cima e para a direita. Um investimento de baixo risco está localizado no início da linha; portanto, quanto maior o investimento, mais arriscada será a segurança.

Se a linha de um título individual estiver acima da linha de mercado de títulos do portfólio, isso indica que o estoque está subvalorizado. Se o estoque for plotado abaixo dele, significa que o estoque está supervalorizado. No primeiro caso, o investidor pode esperar um retorno maior, dado o nível de risco; neste último caso, o investidor pode esperar obter menos retorno do que títulos comparáveis ​​com o mesmo nível de risco. Em outras palavras, o SML ajuda os gerentes de portfólio a determinar o nível ótimo de retorno, dado um certo nível de risco. Também pode mudar devido a fatores macroeconômicos, como crescimento da economia, mudanças nas condições globais do mercado de capitais e inflação.