分散スワップとは何ですか？

分散スワップは、専門の投資家がポートフォリオのリスクを管理できるように設計された金融デリバティブ製品です。推測するために、リスクを除去したり、ヘッジを除去したり、追加のリスクを引き受けるために使用できます。スワップトランザクションの分散では、1つの当事者は通常、ヘッジャーであり、もう1つの当事者は投機家ですが、これは各当事者の冒頭のリスク位置に依存します。スワップの取引が行われると、一方の当事者は、固定価格のスワップストライクで他方からボラティリティを購入することに同意します。ストライキレベルの平方と実際の実現したボラティリティの平方の揮発性または分散の違いに、投資家のペイオフを決定するためにスワップの概念的量を掛けます。この理論的評価の減少は、そのセキュリティの取引価格の基礎を提供します。理論的、評価の損失。したがって、ボラティリティの向上は、財政的セキュリティの価格を持続的に下げることにつながる可能性があります。

数億ドルと評価された大規模なポートフォリオに対する価格のボラティリティの増加の影響は深刻な場合があります。分散スワップは、小さな個々の投資家ではなく、大規模なポートフォリオマネージャーを対象とした洗練された製品です。彼らは、ボラティリティの増加による価値侵食から大きなポートフォリオを保護する費用対効果の高い方法を提供します。分散スワップは、小売、製品ではなく卸売です。

分散スワップは比較的新しい製品です。その短い期間にわたって、分散スワップトランザクションの数と値は急速に増加しています。ますます専門的なポートフォリオマネージャーは、これらの製品がリスクを管理する上で提供する柔軟性に精通し、評価しています。それらは、ボラティリティスワップとして知られる以前の製品の改善を表しています。

分散は、公式の交換ではなく、市販市場で取引を交換します。これは、主に標準契約ではないためです。各契約は、元の契約当事者の要件に合わせた一意の条件セットを指定します。これらの当事者のいずれかが、契約条件が魅力的な他の当事者を見つけることは困難です。その結果、分散スワップの流通市場取引は限られています。

さまざまなスワップで最も一般的なカウンターパーティは、一方で、大規模な資産管理機関内のポートフォリオマネージャーであり、一方で、主要な投資銀行およびヘッジファンド内のデリバティブチームです。通常、ポートフォリオマネージャーはリスクをヘッジしようとしますが、投資銀行とヘッジファンドはそのリスクを喜んで想定しています。ポートフォリオマネージャーは、投資銀行やヘッジファンドが投機的利益を確保する機会と見なしている間、バリンススワップをビジネスを行うための正当なコストと見なしています。

i本質的に、分散スワップは保険契約に類似しています。ポートフォリオマネージャーは、ポートフォリオの保険を購入する必要があるかどうかを決定します。投資銀行とヘッジファンドは、そのカバーを提供しています。