超過担保とは

過剰担保は一種の信用補完であり、企業が安全な取引を支援する財務を改善することにより格付け機関からより良い信用格付けを得るための措置を講じる慣行です。 超過担保の場合、企業はローンを超える資産でローンを担保し、債権者の信用リスクを制限し、ローンに割り当てられた信用格付けを強化します。 簡単な例では、会社は120,000ドル相当の資産で100,000ドルの米ドル（USD）ローンをバックアップできます。

企業がセキュリティで保護されたトランザクションで超過担保を使用する理由はいくつかあります。 資産担保証券の高い信用格付けを取得することは重要です。高格付けのデリバティブの販売が可能になり、利益に関心があるがリスクを懸念する投資家を引き付けるからです。 デリバティブを作成するためにまとめられ、パッケージ化された証券のプールでは、超過担保は、それらの証券をより魅力的に見せるために使用される戦術でもあります。 高い担保を提供すると、ローンの取得が容易になり、金利の低下など、ローンの条件が改善されます。

過剰担保の主な欠点の1つは、資産の価値を誰が定義するかです。 2007年に爆発し始めた信用危機において、最も重要な貢献者の1つは資産担保証券であり、その多くは過剰担保でした。 理論的には、これらの製品は価値を超える資産に支えられ、信用リスクを大幅に低下させましたが、それらの資産の真価が明らかになると、一部の製品は信用格付けが急速に低下し、投資家の間でパニックが引き起こされました。

もう1つの問題は、資産がローンの裏付けに使用されている限り、借り手はそれらに無料で明確にアクセスできないことです。 債権者がそれらを管理しているため、それらを販売したり譲渡したり、他の債務を返済したり、他の方法で利用したりすることはできません。 したがって、融資を受けるために資産を拘束し、潜在的な流動性を減らすことができます。 これは、企業が資本を迅速に調達する必要がある場合、または損失を引き起こす前に価値が低下している資産を売却したい場合に問題を引き起こす可能性があります。

多くの企業がこの慣行に疑問を持ち始め、それが市場の一部の地域でバブルの発生に寄与したかどうかを尋ね始めたため、一般に信用補完は論争を呼び始めました。 過剰担保のようなツールは当初投資家の信頼にとって価値のあるものと見なされていましたが、批評家は実際には誤った自信を生み出し、それが投資決定を下すことにつながりました。