O que é sobrecolateralização?

A sobrecolateralização é um tipo de melhoria de crédito, uma prática em que uma empresa toma medidas para obter uma melhor classificação de crédito de uma agência de classificação, melhorando as finanças que apóiam uma transação segura. No caso de sobrecolateralização, uma empresa faz um empréstimo com ativos que excedem o empréstimo, limitando o risco de crédito para o credor e melhorando a classificação de crédito atribuída ao empréstimo. Em um exemplo simples, uma empresa poderia financiar um empréstimo de US $ 100.000 em dólares dos EUA com ativos em US $ 120.000.

Existem várias razões para as empresas usarem sobrecolateralização em uma transação segura. É importante obter uma classificação de crédito alta para títulos lastreados em ativos, pois possibilitará a venda de derivativos com classificações altas, atraindo investidores interessados ​​em lucros, mas preocupados com os riscos. Em conjuntos de títulos reunidos e empacotados para criar derivativos, a sobrecolateralização também é uma tática usada para tornar esses títulos mais atraentes. Uma oferta de uma garantia alta também facilitará a obtenção de um empréstimo e garantirá melhores condições do empréstimo, como uma taxa de juros reduzida.

Uma grande desvantagem da sobrecolateralização é quem define o valor dos ativos. Na crise de crédito que começou a explodir em 2007, um dos contribuintes mais significativos foram os títulos lastreados em ativos, muitos dos quais foram garantidos em excesso. Em teoria, esses produtos eram apoiados por ativos que excediam seu valor, diminuindo significativamente os riscos de crédito, mas quando o verdadeiro valor desses ativos foi revelado, alguns deles sofreram um rápido rebaixamento nas classificações de crédito e o pânico foi desencadeado entre os investidores.

Outra questão é que, enquanto os ativos são usados ​​para fazer um empréstimo, o mutuário não tem acesso livre e claro a eles. Eles não podem ser vendidos ou transferidos, usados ​​para pagar outras dívidas ou utilizados de outras maneiras, porque o credor as controla. Assim, é possível amarrar ativos na tentativa de obter um empréstimo, reduzindo a liquidez potencial. Isso pode causar problemas quando uma empresa precisa obter capital rapidamente ou deseja vender ativos com valores decrescentes antes que eles causem perdas.

O aprimoramento do crédito em geral começou a atrair polêmica durante a crise de crédito do início dos anos 2000, quando várias empresas começaram a questionar a prática e a perguntar se ela havia contribuído para a criação de bolhas em algumas áreas do mercado. Embora ferramentas como sobrecolateralização fossem inicialmente vistas como itens valiosos para a confiança dos investidores, os críticos sugeriram que eles realmente criaram um senso de falsa confiança que levou a más decisões de investimento.