Vad är överkollateralisering?
Överkollateralisering är en typ av kreditförbättring, en praxis där ett företag vidtar åtgärder för att få ett bättre kreditbetyg från ett kreditvärderingsinstitut genom att förbättra ekonomin som stöder en säker transaktion. När det gäller överkollateralisering stöder ett företag ett lån med tillgångar som överstiger lånet, vilket begränsar kreditrisken för borgenären och förbättrar kreditbetyget tilldelat lånet. I ett enkelt exempel kan ett företag backa ett USD 100 000 USD med ett värde på 120 000 USD.
Det finns ett antal skäl för företag att använda överkollateralisering i en säker transaktion. Att få ett högt kreditbetyg för värdepappersstödda värdepapper är viktigt, eftersom det kommer att göra det möjligt att sälja derivat med höga värderingar, vilket lockar investerare som är intresserade av vinster men bekymrade över risker. I pooler av värdepapper sammanförda och paketerade för att skapa derivat är överkollateralisering också en taktik som används för att få dessa värdepapper att se mer tilltalande ut. Ett erbjudande om hög säkerhet kommer också att göra det lättare att få ett lån och säkerställa bättre villkor på lånet, till exempel en sänkt ränta.
En viktig nackdel med överkollateralisering är vem som definierar tillgångens värde. I kreditkrisen som började explodera 2007 var en av de viktigaste bidragsgivarna värdepappersstödda värdepapper, av vilka många överkollaterades. I teorin stöds dessa produkter av tillgångar som överstiger deras värde, vilket sänkte kreditriskerna avsevärt, men när det verkliga värdet på dessa tillgångar avslöjades, upplevde några av dem en snabb nedgradering av kreditbetyg och panik utlöste bland investerare.
En annan fråga är att så länge tillgångar används för att säkra ett lån har låntagaren inte fri och tydlig tillgång till dem. De kan inte säljas eller överföras, användas för att stödja andra skulder eller användas på andra sätt, eftersom borgenären kontrollerar dem. Således är det möjligt att binda tillgångar i ett försök att få ett lån, vilket minskar potentiell likviditet. Detta kan orsaka problem när ett företag måste skaffa kapital snabbt eller vill sälja tillgångar med fallande värden innan de utlöser förluster.
Kreditförbättring i allmänhet började locka kontroverser under kreditkrisen i början av 2000-talet, eftersom ett antal företag började ifrågasätta praxis och fråga om det hade bidragit till att bubblor skapades i vissa områden på marknaden. Medan verktyg som överkollateralisering initialt sågs som värdefulla saker för investerarnas förtroende föreslog kritiker att de faktiskt skapade en känsla av falskt förtroende som ledde till dåliga investeringsbeslut.