Hvad er overkollateralisering?
Overcollateralisering er en type kreditforbedring, en praksis, hvor en virksomhed tager skridt til at få en bedre kreditvurdering fra et ratingbureau ved at forbedre økonomien, der støtter en sikret transaktion. I tilfælde af overkollateralisering støtter en virksomhed et lån med aktiver ud over lånet og begrænser derved kreditrisikoen for kreditor og forbedrer den kreditvurdering, der er tildelt lånet. I et simpelt eksempel kunne et selskab støtte et $ 100.000 amerikanske dollars (USD) lån med $ 120.000 USD -aktiver.
Der er en række grunde til, at virksomheder bruger overarbejde i en sikret transaktion. Det er vigtigt at få en høj kreditvurdering for værdipapirer, der er støttet af aktiver, da det vil gøre det muligt at sælge derivater med høje ratings, tiltrække investorer, der er interesseret i overskud, men bekymrede for risici. I puljer af værdipapirer samlet og pakket for at skabe derivater er overkollateralisering også en taktik, der bruges til at få disse værdipapirer tilng. Et tilbud om en høj sikkerhed vil også gøre det lettere at få et lån og sikrer bedre vilkår på lånet, såsom en nedsat rente.
En vigtig ulempe ved overkollateralisering er, hvem der definerer værdien af aktiverne. I kreditkrisen, der begyndte at eksplodere i 2007, var en af de mest betydningsfulde bidragydere aktiver-støttede værdipapirer, hvoraf mange blev overkollateraliseret. I teorien blev disse produkter støttet af aktiver ud over deres værdi og sænkede kreditrisici markant, men da den sande værdi af disse aktiver blev afsløret, oplevede nogle af dem en hurtig nedjustering i kreditvurderinger, og panik blev udløst blandt investorer.
Et andet spørgsmål er, at så længe aktiver bruges til at støtte et lån, har låntager ikke fri og klar adgang til dem. De kan ikke sælges eller overføres, bruges til at støtte anden gæld eller bruges på andre måder, fordi kreditorcontrollenOls dem. Det er således muligt at binde aktiver i et forsøg på at få et lån, hvilket reducerer potentiel likviditet. Dette kan forårsage problemer, når et selskab hurtigt skal skaffe kapital eller ønsker at sælge aktiver med faldende værdier, før de udløser tab.
Kreditforbedring generelt begyndte at tiltrække kontrovers under kreditkrisen i de tidlige 2000'ere, da en række virksomheder begyndte at stille spørgsmålstegn ved praksis og spørge, om det havde bidraget til oprettelsen af bobler på nogle områder af markedet. Mens værktøjer som overkollateralisering oprindeligt blev set som værdifulde ting for investorens tillid, foreslog kritikere, at de faktisk skabte en følelse af falsk tillid, der førte til dårlige investeringsbeslutninger.