証券訴訟とは？

証券は、一般に販売される企業の金融商品です。 証券訴訟とは、証券の発行または発行に関連して、投資家が証券の発行者に対して提起した訴訟を指します。 米国のほとんどの証券訴訟は、通常、1933年証券法（33法）の条項、または1934年証券取引法（10法）の規則10b-5の広範な不正防止条項のいずれかに基づいて提起されます。 規則10b-5はオムニバス規制であるため、提出されたほぼすべての証券詐欺訴訟には、明示的な規定に基づく救済要求が含まれています。

33法の最も重要な規定は、証券の発行体に対して課す義務的な開示要件です。 それに基づいて、一般に販売される証券は、証券取引委員会（SEC）に登録するか、登録要件の利用可能な免除のいずれかの資格を得る必要があります。 発行者は、投資家に会社に関する十分かつ詳細な情報を提供する包括的な登録届出書を提出することが求められています。 SECによる登録声明の承認は、提案のメリットを支持するものではありません。

証券発行者のビジネスに関する重要な事実を一般に公開する義務は継続的です。 証券が上場され、取引所の1つで取引されている会社は、SECに最新の四半期報告書を提出する必要があります。 これらには、現在の監査済み財務諸表と、事業の重要な変更に関連する適切な開示を含める必要があります。 33法は、証券の初期公募に関連して重要な事実を開示しなかった、または証券が流通市場で取引されたときに不利な重要な情報を開示しなかった発行者に対する不正行為の私的権利を提供します。

証券訴訟における重要性の法的基準は、情報に基づいた投資決定を下すために合理的な人が必要とする情報です。 ほとんどの有価証券訴訟訴訟は、新規有価証券の発行者が登録ステートメントで提供物に関する重要な事実を適切に開示しなかったという主張から生じています。 また、発行者は、ビジネスに関する公的に不利な情報を適時に開示する継続的な義務を怠った場合、証券詐欺の責任を問われる可能性があります。

34法は、証券を一般に販売するブローカーまたはディーラーの活動を規制しています。 ただし、1987年の米国最高裁判所の判決に基づき、証券会社口座契約に紛争前の強制的仲裁条項が含まれる一般顧客は、仲裁を通じて仲買人との紛争を解決する必要があります。 したがって、34法はブローカーに詐欺された投資家に救済策を提供していますが、公の顧客は法廷で証券詐欺の訴訟を提起することができません。