Qu'est-ce que le litige en valeurs mobilières?
Les titres sont les instruments financiers des sociétés offertes à la vente au public. Le litige en valeurs mobilières fait référence aux poursuites intentées par des investisseurs contre un émetteur d'une garantie, pour fraude dans le cadre de son achat ou de sa vente. La plupart des cas de litige en valeurs mobilières aux États-Unis sont généralement déposés en vertu des dispositions de la loi sur les valeurs mobilières de 1933 (33 Loi) ou des grandes dispositions anti-fraude de la règle 10B-5 de la Securities Exchange Act de 1934 (34 Act). Étant donné que la règle 10B-5 est un règlement omnibus, presque tous les poursuites contre la fraude en valeurs mobilières déposées contiennent une demande de réparation conformément à ses dispositions expresses.
Les dispositions les plus importantes de la 33 Loi sont les exigences de divulgation obligatoires qu'elle impose aux émetteurs des sociétés de titres. En vertu de celui-ci, les titres offerts à la vente au public doivent être enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), soit se qualifier pour l'une des exemptions disponibles des exigences d'enregistrement. Les émetteurs sont requisPour déposer une déclaration d'enregistrement complète qui fournit aux investisseurs des informations suffisantes et détaillées sur la société, ainsi que les risques qui en découlent de l'entreprise sous-jacente et les titres particuliers offerts à la vente. L'approbation de la déclaration d'enregistrement par la SEC n'est pas une approbation des avantages de l'offre.
Le devoir d'un émetteur en valeurs mobilières de divulguer des faits importants concernant ses activités au public est un fait continu. Les sociétés dont les titres sont cotés et se négocient sur l'un des échanges doivent déposer des rapports trimestriels mis à jour avec la SEC. Ceux-ci doivent inclure des états financiers audités actuels ainsi qu'une divulgation pertinente liée à toute modification importante de l'entreprise. La loi 33 prévoit un droit d'action privé pour fraude contre un émetteur qui ne divulgue pas les faits importants dans le cadre de l'offre publique initiale de titres,ou ne divulgue pas les informations défavorables du matériel lorsque les valeurs mobilières se négocient sur le marché secondaire.
La norme juridique pour la matérialité des litiges en valeurs mobilières est des informations dont une personne raisonnable aurait besoin pour prendre une décision d'investissement éclairée. La plupart des actions de litige en valeurs mobilières découlent d'allégations selon lesquelles l'émetteur de nouveaux titres n'a pas divulgué de manière importante des faits importants sur l'offre dans la déclaration d'enregistrement. Les émetteurs peuvent également être tenus responsables de la fraude en valeurs mobilières s'ils ne respectent pas l'obligation continue de divulguer des informations indésirables publiquement sur l'entreprise en temps opportun.
La 34 loi réglemente les activités des courtiers ou des concessionnaires qui vendent des titres au public. Sur la base d'une décision de la Cour suprême des États-Unis de 1987, cependant, les clients publics dont les accords de compte de courtage comprennent une clause d'arbitrage obligatoire de pré-dispute doivent résoudre les litiges avec leurs courtiers par arbitrage. Ainsi, bien que le 34 acte prévoitLes recours pour les investisseurs fraudés par leurs courtiers, les clients publics sont empêchés de déposer une action en matière de fraude en valeurs mobilières en justice.