割引配当モデルとは何ですか？

割引配当モデルまたは配当割引モデル（DDM）は、基礎となる会社が発行した配当の将来の価値が純現在の価値に変換される株式分析の財務方法です。純現在の価値が現在の株価に取って代わる場合、投資家は株式が過小評価されていると考えているため、成長収入に対する魅力的な投資と考えています。現在の価格を下回る純現在の価値は、将来価格の下方に調整される過大評価された株を示しています。成長していない会社の割引配当モデルの基本的な公式はP = Div/Rです。ここで、Pは現在の値の推定値、Divは会社が支払う現在の配当であり、Rは割引率または収益率です。必然的に、割引配当モデルの公式は、配当を提供する企業の株式にのみ適用されます。

たとえば、X社は配当で0.75米ドル（USD）を発行します。他の種類の投資に必要な収益率約6％です。会社が成長会社ではないと仮定すると、現在の価格は0.75 USDを0.06で割ることで計算され、1株当たり12.50米ドルの価値が得られます。 Company X株の現在の株価が11.00米ドルの場合、したがって過小評価されている株式は価値のある投資であることが証明されます。一方、株式が現在13.00米ドルで販売されている場合、それは過大評価されています。

成長在庫の場合、投資家は、フォーミュラの分母をR -Gに変更することにより、割引配当モデルの式を変更する必要があります。ここで、Rは割引率とG、想定される成長率です。投資家は、会社の過去の実績、会社の業界の成長率、または新製品の差し迫った発売など、会社のその他の既知の変数に基づいて将来の成長率を推定する場合があります。 X社の投資家が2パーセントの成長率を想定している場合、現在のValUE価格は、0.06から0.02を差し引き、結果によって0.75を割ることによって計算されます。ゴードンモデルとも呼ばれる配当割引モデルでこの成長変更を使用することにより、投資家は、株式の現在の価値が18.75であることを確認するでしょう。しかし、ゴードンモデルは、時間の経過とともに一定の配当とビジネスの成長率を想定しています。

割引配当モデルの批判者は、DDMがかなりの量の投機に依存していることを指摘しています。配当は修正されず、企業はさまざまな速度で成長する場合があります。フォーミュラのもう1つの問題は、予想される収益率または割引率の確立です。これも時間とともに異なる場合があります。予想される金利を超える高度な成長率も、在庫が負の価値を持っていないため、式を無効にします。配当割引モデルは、企業の価値が将来のキャッシュフローに由来する基本的な教義を強化しますが、その欠点p投資家がさまざまな財務ツールを使用してセキュリティ投資を評価する必要性を把握します。