자본 구조 차익이란 무엇입니까?

자본 구조 차익 거래는 다른 회사와 같은 회사에서 발행 한 부채 상품 간의 불일치를 활용하려는 투자 전략입니다. 이 전략을 사용하는 투자자는 그러한 불일치를 발견 한 다음 시장이 불일치를 시정 할 것이라는 논리적 인 가정에 따라 자산을 사고 팔 것입니다. 다른 형태의 차익 거래와 달리 자본 구조 차익 거래는 보장 된 이익을 제공한다고 주장하지 않습니다.

차익 거래는 단순히 불일치를 활용하는 관행입니다. 가장 간단한 예는 자산이 다른 시장에서 다른 가격으로 거래되는 경우입니다. 이론상으로 투자자는 더 낮은 가격으로 구매하고 더 높은 가격으로 판매함으로써 즉각적인 이점을 얻을 수 있습니다. 실제로 이것은 거래 비용과 두 거래 사이의 짧은 기간에 가격이 변경 될 가능성에 의해 제한 될 수 있습니다. 차익 거래의 또 다른 예는 도박꾼이 서로 다른 확률을 제공하는 서로 다른 북 메이커를 활용하는 경우입니다 (예 : 이벤트에 대해 두 가지 가능한 결과에 베팅 할 수 있음)

자본 구조 차익 거래는이 철학을 동일한 회사에서 발행 한 두 가지 다른 제품에 적용합니다. 대부분의 경우 한 제품은 주식과 같은 주식을 기반으로하고 다른 제품은 채권과 같은 부채를 기반으로합니다. 이러한 유형의 차익 거래를 통해 아이디어는 시차를 거의 즉각적으로 활용하는 것이 아니라 장기적으로 시차를 줄이거 나 제거하여 시장이 움직여야한다는 사실을 활용하여 거래자에게 더 나은 기회를 제공하는 것입니다 앞으로 자산 가격이 어떻게 움직 일지 생각하십시오.

이에 대한 좋은 예는 회사에 대한 뉴스가 특히 실적이 좋지 않다는 것을 알리는 뉴스입니다. 이러한 상황에서는 채권과 주가 모두 크게 떨어질 수 있지만 여러 가지 이유로 주가가 크게 떨어질 가능성이 있습니다. 채권 보유자가 우선권을 가지고 회사가 청산되면 주주는 손실 될 위험이 더 큽니다 청구; 배당금은 모두 감소 또는 감소 될 것으로 예상되는 반면, 연간 채권 지불은 고정되어 있습니다. 주식 시장은 일반적으로 유동성이 높아 뉴스에 더 크게 반응합니다. 이것을 아는 투자자는 주식이 채권보다 상대적으로 훨씬 저렴해질 것이라는 기대를 이용하고 회사가 회복되면 나중에 둘 사이의 균형이 다시 조정될 가능성을 활용할 수 있습니다.

회사가 회사 주식으로 교환 할 수있는 두 종류의 채권, 표준 채권과 전환 가능 채권을 발행하는 경우, 두 채권의 가격 관계는 현재 주가와 배당금에만 의존하는 변동과 상당히 일치해야합니다. 레벨. 자본 구조 차익 거래를 사용하는 사람은 이것이 사실이 아닌 경우를 발견하고 분산이 결국 정상 수준으로 돌아올 것이라는 자신감을 활용할 것입니다.