자본 구조 차익 거래는 무엇입니까?

자본 구조 차익 거래는 같은 회사가 발행 한 다른 주식과 부채 상품 사이의 불균형을 이용하려는 투자 전략입니다. 이 전략을 사용하는 투자자들은 그러한 불균형을 발견 한 다음 시장이 불균형을 교정 할 것이라는 논리적 가정에 따라 자산을 구매 또는 판매합니다. 다른 형태의 차익 거래와는 달리, 자본 구조의 차익 거래는 보장 된 이익을 제공하기위한 것이 아닙니다.

차익 거래는 단순히 불균형을 이용하는 관행입니다. 가장 간단한 예는 자산이 다른 시장에서 다른 가격으로 거래 될 때입니다. 이론적으로, 적어도 투자자는 저렴한 가격으로 구매하고 더 높은 가격으로 판매함으로써 즉각적인 이점을 얻을 수 있습니다. 실제로, 이는 거래 비용과 두 거래 사이의 짧은 기간 동안 가격이 변경 될 가능성에 의해 제한 될 수 있습니다. 차익 거래의 또 다른 예Ample은 이벤트에 대한 두 가지 가능한 결과에 베팅 할 수 있는데, 둘 다 1 : 1보다 나은 반환을 제공합니다.

자본 구조 차익 거래는이 철학을 같은 회사가 발행 한 두 가지 다른 제품에 적용합니다. 대부분의 경우 하나의 제품은 주식과 같은 주식 기반이며 다른 제품은 채권과 같은 부채 기반입니다. 이러한 유형의 차익 거래를 통해이 아이디어는 거의 임시로 불일치를 악용하는 것이 아니라 시장이 장기적으로 이러한 불균형을 줄이거 나 제거하기 위해 움직여야한다는 사실을 활용하여 상인에게 미래에 자산 가격이 어떻게 움직일 것인지 더 나은 아이디어를 제공합니다.

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이에 대한 좋은 예는 특히 나쁘게 수행되고 있음을 시사하는 회사에 대한 뉴스가 나올 때입니다. 그러한 상황에서는 채권과 주가가 모두 크게 떨어질 것입니다. 그러나 주가는 몇 가지 이유로 더 큰 수준으로 하락할 것입니다 : StockholdeRS는 채권자가 우선 순위 클레임을 가지고 있기 때문에 회사가 청산되면 잃을 위험이 더 큽니다. 배당금은 모두 줄거 나 감소하거나 감소하는 반면, 연간 채권 지불은 고정되어 있습니다. 그리고 주식 시장은 일반적으로 더 유동적이므로 뉴스에 더 크게 반응합니다. 이 사실을 아는 투자자는 주식이 채권보다 비교적 저렴해질 것이라는 기대를 이용하기 위해 투자 할 수 있으며 회사가 회복되면 나중에 두 사람 사이의 균형이 재정렬 될 가능성과 함께.

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회사가 회사 주식으로 교환 할 수있는 두 가지 유형의 채권 및 표준 채권 및 전환 채권을 발행하는 경우, 두 채권의 가격의 관계는 현재 주가 및 배당 수준에 따라 차이와 상당히 일관성이 있어야합니다. 자본 구조 차익 거래를 사용하는 사람이 그렇지 않은 경우에 발견 될 것입니다.정상 수준으로 돌아갑니다.