Co jsou komerční cenné papíry zajištěné hypotékou?
Komerční cenné papíry zajištěné hypotékou jsou typem investice, kdy příjem pochází z splátek hypotéky. Hypotéky jsou určeny spíše na komerční nemovitosti, jako jsou kancelářské budovy a továrny, než na obytné nemovitosti. To teoreticky snižuje riziko pro investory, protože komerční hypoteční dlužníci jsou méně pravděpodobní než půjčování rezidentů, aby předčasně spláceli půjčky.
Zabezpečení zajištěné hypotékou zahrnuje hypotéční půjčky, jako jsou banky, které prodávají práva na splácení více půjček. Tyto půjčky jsou pak zabaleny společně, takže každý investor má podíl na celkovém balíčku, který pokrývá více hypoték. Cílem je snížit riziko pro investory ze strany jednotlivých dlužníků, kteří neplní hypotéku. Technika balení znamená, že konkrétní selhání má jen malý vliv na celkový příjem z splácení, a tento malý účinek je zase sdílen mezi mnoha investory. Existují však určité nevýhody; Obal znamená, že může být obtížnější přesně posoudit celkové riziko půjček jako celku.
Jedním z nejvýznamnějších rozdílů mezi komerčními hypotékami zajištěnými hypotékami a rezidenčními hypotékami zajištěnými hypotékami je vydání zálohy. Když hypoteční dlužník splácí nezaplacený zůstatek brzy, je celkový příjem půjčovateli nižší. Je tomu tak proto, že i přes předčasné splacení půjčky věřitel stále ztrácí na budoucích úrokových platbách, které mohou často přesáhnout samotnou částku půjčky. U hypotéky zajištěné hypotéky nese tuto ztrátu investoři, kteří dostávají méně příjmu, než se očekávalo.
Nejméně ve Spojených státech jsou komerční hypotéky obecně častěji vystaveny striktním sankcím za předčasné splacení, což dlužníkům snižuje pravděpodobnost, že tuto možnost využijí. V některých případech může být dlužníkovi za všech okolností dokonce zabráněno v předčasném splacení půjčky, nebo může být na určitý počet let zablokován dříve, než bude způsobilý k předčasnému splacení. Tato omezení tak snižují riziko ztráty investorů do cenných papírů zajištěných hypotékou, které souvisejí s platbou předem.
V některých případech mohou komerční cenné papíry zajištěné hypotékou těžit z podkladových hypoték s doložkou o odnětí. To znamená, že dlužník nemůže jednoduše zaplatit hotovost, aby splatil půjčku dříve. Místo toho musí dlužník poskytnout půjčovateli bezpečnostní produkt na ekvivalentní hodnotu, obvykle ve formě pokladničních poukázek nebo bankovek. Investoři pak získají zájem o tyto cenné papíry, což dává velmi spolehlivý a stabilní příjem. V některých případech není vyplacení dlužníka pro dlužníka povinné, nýbrž spíše jako alternativu k splacení půjčky v hotovosti.