Hvad er kommercielle realkreditstøttede værdipapirer?

Kommerciel realkreditstøttede værdipapirer er en type investering, hvor indkomsten kommer fra pantebetalinger.Pantelånene er til erhvervsejendom, såsom kontorbygninger og fabrikker snarere end boligejendomme.Dette sænker teoretisk risikoen for investorer, da kommercielle realkreditlånere er mindre tilbøjelige end boliglåntagere til at tilbagebetale lån tidligt.

En realkreditstøttet sikkerhed involverer pantelångivere, såsom banker, der sælger rettighederne til at modtage tilbagebetalinger på flere lån.Disse lån pakkes derefter sammen, så hver investor har en andel i en samlet pakke, der dækker flere prioritetslån.Formålet med dette er at reducere risikoen for investorer fra individuelle låntagere, der er misligholdt på pantelånet.Emballage -teknikken betyder, at en bestemt standard kun har en lille effekt på den samlede tilbagebetalingsindkomst, og denne lille effekt deles igen blandt mange investorer.Der er dog nogle ulemper;Emballagen betyder, at det kan være vanskeligere at nøjagtigt vurdere den samlede risiko for de lån, der er taget som en helhed.

En af de mest markante forskelle mellem kommercielle realkreditstøttede værdipapirer og værdipapirer med boliglån involverer spørgsmålet om forudbetaling.Når en pantelåntager betaler den udestående saldo tidligt, er den samlede indkomst for långiveren mindre.Dette skyldes, at på trods af tidlige indløsningsstraf mister långiveren stadig fremtidige rentebetalinger, hvilket ofte kan overstige selve lånebeløbet.Med en pantelån, der er støttet, bæres dette tab af investorerne, der får mindre indkomst end forventet.I det mindste er det generelt mere sandsynlige for at have stejle sanktioner for forudbetaling, hvilket gør låntagere mindre tilbøjelige til at optage denne mulighed.I nogle tilfælde kan låntageren endda forhindres i at tilbagebetale lånet tidligt under alle omstændigheder eller kan være låst inde i et vist antal år, før de er berettigede til at tilbagebetale tidligt.Disse begrænsninger sænker således risikoen for forudbetalingsrelaterede tab fra investorer i kommercielle realkreditstøttede værdipapirer.

I nogle tilfælde kan kommercielle realkreditstøttede værdipapirer drage fordel af de underliggende prioritetslån, der har en defasance-klausul.Dette betyder, at låntageren ikke blot kan betale kontant for at betale lånet tidligere.I stedet skal låntager give långiveren et sikkerhedsprodukt til den ækvivalente værdi, normalt i form af statskasse regninger eller noter.Investorerne får derefter en interesse i disse værdipapirer, hvilket giver en meget pålidelig og stabil indkomst.I nogle tilfælde er defasance ikke obligatorisk for låntageren, men snarere et alternativ til at betale lånet tidligt i kontanter.