Hvad er en aktuel kupon?
Den aktuelle kupon er et udtryk, der bruges til at beskrive en bestemt, der skal annonceres, med sikkerhed i en realkreditlån med en nuværende leveringsmåned. Den sikkerhed, der handles tættest på dens pålydende værdi uden at gå over pari, udpeges som den aktuelle kupon. En kupon er rentebetaling på et lån, og strøm refererer til et instrument, der er til den igangværende markedsrente. Tilsammen betyder dette, at den nuværende sikkerhedskopierede kuponlån har den rente, der mest nøjagtigt afspejler markedets aktuelle tilstand.
En sikkerhedspant med sikkerhed i et realkreditlån er en type gældsinstrument udstedt af tre enheder: Fannie Mae, Freddie Mac og Government National Mortgage Association, der også kaldes Ginnie Mae. Disse institutioner tager de penge, som investorerne betaler for værdipapirer med sikkerhedspant, og bruger dem til at købe boliglån. De udgør deres pantebeholdninger i puljer, og de værdipapirer, de sælger, garanterer betalinger til indehaverne baseret på de betalinger, som låntagere har foretaget i de underliggende prioritetslån. Dette giver investorer mulighed for at placere penge i boliglån uden direkte at forhandle med låntagere. Pantesupporterede værdipapirer handles let, så de danner et sekundært marked for boliglån, som investorer kan handle med værdipapirerne på måder, der afspejler deres forventninger til markedets fremtid.
Den nuværende kuponsikkerhed skal være en, der skal annonceres eller TBA, sikkerhedspant. Denne kvalifikation betyder, at puljen af pantelån, der vil sikkerhedstage sikkerheden, ikke er tildelt, selvom kontrakten er ved at blive indgået. Dette skyldes, at agenturet, der udsteder sikkerhedsstillelse, kan skrive nye lån mellem tidspunktet for kontraktaftalen og leveringsdatoen. Realkreditlånene vil dog være forholdsvis aktuelle på grund af specifikationen om, at den aktuelle kuponsikkerhed skal leveres inden for en måned.
For at bestemme, hvilken sikkerhed der er den aktuelle kupon, er det nødvendigt at kende realkreditlånets værdi. Pålydende værdi er summen af de udestående hovedstol på de underliggende prioritetslån. Med ældre værdipapirer kan dette variere afhængigt af hvor mange forudbetalinger, der foretages i en given pulje. Pantesikkerhedsstillelsen er TBA, så pantebanken, selv om den stadig er i planlægningsfasen, er fuld: ingen af låntagerne har haft en chance for at forudbetale. Dette betyder, at værdien af sikkerheden er et forudbestemt beløb, som institutionen vil opfylde ved at vælge prioritetslån med passende hovedbeløb.
Den aktuelle kupon er af interesse for investorerne, fordi den afspejler status på realkreditmarkedet. Det samler al de erhvervsdrivendes viden om realkreditlån for at give en kortfattet rapport om, hvad de mener, at den rigtige sats for nye prioritetslån skal være. Långivere henviser til den aktuelle kuponsikkerheds rente for en basisrente, når de skriver på prioritetslån.