Hvad er Delta Neutral?
En delta neutral er en type portefølje, der søger at kombinere positioner på forskellige beholdninger, så den samlede værdi af porteføljen forbliver inden for et acceptabelt interval, selvom nogle af aktiverne skulle opleve en nedtur. Tanken er at balance mellem gevinster eller positive deltas med de negative deltas, så porteføljen bevarer et vist niveau af værdi. For at udføre denne opgave er det ofte nødvendigt at diversificere de involverede investeringer, så porteføljen forbliver relativt stabil, selv i lyset af skiftende markedsforhold.
At opnå en delta neutral portefølje kræver at man opnår en omhyggelig balance mellem de aktiver, der er indeholdt. Der er en række kombinationer, der kan bruges til at oprette og vedligeholde denne situation. For eksempel vil valg af at købe et vist antal opkaldsmuligheder og afbalancere disse køb med erhvervelse af et vist antal put-optioner resultere i ankomsten til delta positionen nul eller delta neutral. Ankomst til denne tilstand kan kræve brug af næsten enhver form for investering, inklusive futurekontrakter eller aktier.
Processen for en delta neutral har en tendens til at fungere bedre på markeder, der gennemgår en vis grad af volatilitet. Denne tilgang er vanskeligere at anvende effektivt på markeder, der i øjeblikket er noget flade. Mens markedet ikke nødvendigvis behøver at demonstrere en slags åbenlys tendens, hjælper en vis aktivitet i forskellige retninger faktisk med at skabe den grad af spænding, der hjælper med at holde aktiverne i porteføljen inden for en bestemt balance. Når blandingen af finansielle værdipapirer er afbalanceret korrekt, er det relativt let at kompensere for tab med et aktiv eller en gruppe af aktiver med de gevinster, der er optjent med et andet aktiv eller en gruppe af aktiver.
En af de største fordele ved en delta-neutral portefølje er, at den samlede værdi af de kollektive aktiver forbliver inden for et specificeret interval, selv om disse aktiver individuelt gennemgår en form for stigning eller fald i værdi. Da der altid er aktiver, der hjælper med at udligne ændringerne, forbliver værdien af porteføljen konstant, og som sådan er den i stand til at generere et konstant eller konstant afkast. Når afdækning bruges som en af måderne til at nå denne tilstand, skal man sørge for at overvåge markedsændringer nøje, da de afdækkede værdipapirer måske eller måske ikke fungerer som forventet. Når dette sker, kan balancen inden for porteføljen forstyrres, hvilket effektivt ignorerer delta neutral status.