Vad är Delta Neutral?
En delta-neutral är en typ av portfölj som försöker kombinera positioner på olika innehav så att portföljens totala värde förblir inom ett acceptabelt intervall, även om en del av tillgångarna skulle uppleva en nedgång. Tanken är att balansera vinsterna, eller positiva deltor, med de negativa deltorna så att portföljen behåller en viss nivå av värde. För att utföra denna uppgift är det ofta nödvändigt att diversifiera de involverade investeringarna så att portföljen förblir relativt stabil även mot bakgrund av förändrade marknadsförhållanden.
Att uppnå en delta-neutral portfölj kräver att man lyckas uppnå en noggrann balans mellan tillgångarna. Det finns ett antal kombinationer som kan användas för att skapa och upprätthålla denna situation. Att till exempel välja att köpa ett visst antal köpoptioner och balansera dessa köp med förvärv av ett visst antal säljoptioner kommer att leda till att man kommer till delta-positionen noll eller delta neutral. Att anlända till detta tillstånd kan kräva att man använder nästan alla typer av investeringar, inklusive terminskontrakt eller aktier.
Processen för en delta-neutral tenderar att fungera bättre på marknader som genomgår en viss volatilitet. Denna metod är svårare att använda effektivt på marknader som för närvarande är något platt. Även om marknaden inte nödvändigtvis behöver visa någon slags uppenbar trend, hjälper viss aktivitet i olika riktningar faktiskt till att skapa den grad av spänning som hjälper till att hålla tillgångarna i portföljen inom en viss balans. När blandningen av finansiella värdepapper balanseras ordentligt, är det relativt enkelt att kompensera förluster med en tillgång eller grupp av tillgångar med de vinster som uppnåtts med en annan tillgång eller grupp av tillgångar.
En av de viktigaste fördelarna med en delta-neutral portfölj är att det totala värdet på de kollektiva tillgångarna förblir inom ett specificerat intervall även om dessa tillgångar individuellt genomgår någon typ av ökning eller minskning i värde. Eftersom det alltid finns tillgångar som hjälper till att kompensera förändringarna, förblir värdet på portföljen konstant och kan som sådan generera en konstant eller stabil avkastning. När säkring används som ett av sätten att uppnå detta tillstånd måste man noga se till att marknadsförändringarna noggrant övervakas, eftersom de säkrade värdepapper kan eller inte fungerar som förväntat. När detta händer kan balansen i portföljen störas, vilket effektivt undviker delta neutrala status.