Was ist Delta Neutral?
Ein Delta-Neutral ist eine Art Portfolio, das versucht, Positionen in verschiedenen Beständen zu kombinieren, damit der Gesamtwert des Portfolios in einem akzeptablen Bereich bleibt, selbst wenn einige Vermögenswerte einen Abschwung erfahren sollten. Die Idee ist, die Gewinne oder positiven Deltas mit den negativen Deltas auszugleichen, damit das Portfolio ein bestimmtes Wertniveau beibehält. Um diese Aufgabe zu erfüllen, ist es häufig erforderlich, die beteiligten Anlagen zu diversifizieren, damit das Portfolio auch bei sich verändernden Marktbedingungen relativ stabil bleibt.
Um ein Delta-neutrales Portfolio zu erreichen, muss ein sorgfältiger Ausgleich der gehaltenen Vermögenswerte erreicht werden. Es gibt eine Reihe von Kombinationen, mit denen diese Situation erstellt und aufrechterhalten werden kann. Wenn Sie beispielsweise eine bestimmte Anzahl von Call-Optionen kaufen und diese Käufe durch den Erwerb einer bestimmten Anzahl von Put-Optionen ausgleichen, wird die Delta-Position Null oder Delta-Neutral erreicht. Um in diesen Zustand zu gelangen, müssen Sie möglicherweise nahezu jede Art von Investition tätigen, einschließlich Terminkontrakten oder Aktien.
Der Prozess für eine Delta-Neutralität funktioniert in Märkten mit einer gewissen Volatilität tendenziell besser. Dieser Ansatz ist in derzeit eher flachen Märkten schwieriger effektiv zu nutzen. Während der Markt nicht unbedingt eine offensichtliche Tendenz aufweisen muss, trägt eine gewisse Aktivität in verschiedene Richtungen tatsächlich dazu bei, ein gewisses Maß an Spannung zu erzeugen, das dazu beiträgt, die Vermögenswerte im Portfolio in einem bestimmten Gleichgewicht zu halten. Wenn der Mix aus Finanztiteln richtig ausgewogen ist, ist es relativ einfach, Verluste mit einem Vermögenswert oder einer Gruppe von Vermögenswerten durch Gewinne zu kompensieren, die mit einem anderen Vermögenswert oder einer anderen Gruppe von Vermögenswerten erzielt wurden.
Einer der Hauptvorteile eines deltaneutralen Portfolios besteht darin, dass der Gesamtwert des kollektiven Vermögens innerhalb eines festgelegten Bereichs bleibt, auch wenn diese Vermögenswerte einzeln in irgendeiner Form an Wert zunehmen oder abnehmen. Da es immer Vermögenswerte gibt, die helfen, die Veränderungen auszugleichen, bleibt der Wert des Portfolios konstant und kann als solcher eine konstante oder konstante Rendite erzielen. Wenn die Absicherung als eine der Möglichkeiten zur Erreichung dieses Zustands verwendet wird, muss sorgfältig darauf geachtet werden, dass die Marktveränderungen sorgfältig überwacht werden, da sich diese abgesicherten Wertpapiere möglicherweise wie erwartet entwickeln oder nicht. In diesem Fall kann das Gleichgewicht innerhalb des Portfolios gestört werden, wodurch der Delta-Neutral-Status effektiv negiert wird.