Co je Delta Neutral?
Delta neutrální je druh portfolia, který usiluje o kombinaci pozic na různých pozicích tak, aby celková hodnota portfolia zůstala v přijatelném rozmezí, i když by některá aktiva měla zaznamenat pokles. Cílem je vyvážit zisky nebo pozitivní delty s negativními delty tak, aby si portfolio udrželo určitou úroveň hodnoty. Pro splnění tohoto úkolu je často nezbytné diverzifikovat příslušné investice, aby portfolio zůstalo relativně stabilní i přesto, že se mění tržní podmínky.
Dosažení delta neutrálního portfolia vyžaduje správu, aby bylo dosaženo pečlivé rovnováhy aktiv, která jsou v držení. K vytvoření a udržení této situace lze použít řadu kombinací. Například výběrem nákupu určitého počtu opcí na volání a vyvážením těchto nákupů s pořízením určitého počtu opcí na prodej bude výsledkem delta pozice nula nebo delta neutrální. Přijetí tohoto stavu může vyžadovat použití téměř jakéhokoli typu investice, včetně futures kontraktů nebo akcií.
Proces pro delta neutrální tendenci fungovat lépe na trzích, které procházejí určitou mírou volatility. Tento přístup je obtížnější efektivně využít na trzích, které jsou v současné době poněkud ploché. Přestože trh nemusí nutně prokazovat nějaký zřejmý trend, určité množství aktivit různými směry skutečně pomáhá při vytváření stupně napětí, které pomáhá udržet aktiva v portfoliu v určité rovnováze. Pokud je kombinace finančních cenných papírů správně vyvážena, je poměrně snadné kompenzovat ztráty u jednoho aktiva nebo skupiny aktiv ziskem získaným u jiného aktiva nebo skupiny aktiv.
Jednou z hlavních výhod portfolia delta neutrálních je to, že celková hodnota kolektivních aktiv zůstává v určitém rozmezí, i když jednotlivě tato aktiva podléhají určitému typu zvýšení nebo snížení hodnoty. Protože vždy existují aktiva, která pomáhají kompenzovat změny, zůstává hodnota portfolia konstantní a jako taková je schopna generovat konstantní nebo stabilní výnos. Pokud je zajištění používáno jako jeden ze způsobů, jak tohoto stavu dosáhnout, je třeba pečlivě sledovat změny na trhu, protože tyto zajištěné cenné papíry mohou nebo nemusí fungovat podle očekávání. Pokud k tomu dojde, může dojít k narušení rovnováhy v portfoliu, což fakticky neguje neutrální stav delta.