Qu'est-ce que Delta Neutral?
Un delta neutre est un type de portefeuille qui cherche à combiner des positions sur différents titres afin que la valeur globale du portefeuille reste dans une fourchette acceptable, même si certains de ses actifs devraient subir un repli. L'idée est d'équilibrer les gains, ou deltas positifs, avec les deltas négatifs afin que le portefeuille conserve un certain niveau de valeur. Afin de mener à bien cette tâche, il est souvent nécessaire de diversifier les investissements concernés afin que le portefeuille reste relativement stable, même face à l'évolution des conditions du marché.
Pour atteindre un portefeuille neutre au delta, il est nécessaire de parvenir à un équilibre judicieux des actifs détenus. Un certain nombre de combinaisons peuvent être utilisées pour créer et maintenir cette situation. Par exemple, choisir d’acheter un certain nombre d’options d’achat et d’équilibrer ces achats avec l’acquisition d’un certain nombre d’options de vente aboutira à une position delta de zéro ou delta neutre. Pour arriver à cet état, il peut être nécessaire d'utiliser n'importe quel type d'investissement, y compris les contrats à terme ou les actions.
Le processus pour un delta neutre a tendance à mieux fonctionner sur des marchés qui connaissent une certaine volatilité. Cette approche est plus difficile à utiliser efficacement sur des marchés actuellement peu stables. Bien que le marché ne doive pas nécessairement montrer une tendance évidente, une certaine activité dans diverses directions contribue effectivement à créer le degré de tension qui permet de maintenir les actifs du portefeuille dans un certain équilibre. Lorsque la composition des titres financiers est correctement équilibrée, il est relativement facile de compenser les pertes avec un actif ou un groupe d’actifs avec les gains obtenus avec un actif ou un groupe d’actifs différent.
L'un des principaux avantages d'un portefeuille neutre en delta réside dans le fait que la valeur globale des actifs collectifs reste dans une fourchette spécifiée, même si, individuellement, ces actifs subissent un type d'augmentation ou de diminution de la valeur. Comme il y a toujours des actifs qui aident à compenser les changements, la valeur du portefeuille reste constante et, à ce titre, peut générer un rendement constant ou régulier. Lorsque la couverture est utilisée comme l’un des moyens de parvenir à cet état, il convient de surveiller de près les évolutions du marché, dans la mesure où ces titres couverts peuvent ou ne peuvent pas se comporter comme prévu. Lorsque cela se produit, le solde du portefeuille peut être perturbé, annulant ainsi le statut delta neutre.