Hvad er finansiel rapporteringsrisiko?
Muligheden for, at de dokumenter, et selskab arkiverer til Securities and Exchange Commission, eller SEC, indeholder falske oplysninger er den finansielle rapporteringsrisiko. Jo højere denne risiko er, jo mere sænker den prisen på de aktiver, der afhænger af en virksomheds økonomiske helbred. Virksomheden skal således betale mere for at få finansiering til sine projekter. Begrebet rapportering af risiko illustrerer vigtigheden af integritet og omdømme i virksomheden.
Fejl i den økonomiske rapportering kan opstå som følge af løgn eller fejl i regnskabet, og de kan påvirke indtjeningen i begge retninger. Hvis fejlene er forårsaget af inkompetence, bør de være lige sandsynlige for at repræsentere indtjeningen som for høje og for lave. På lang sigt skal gennemsnitsindtjeningen være tæt på det korrekte beløb, fordi fejlene annullerer hinanden. På trods af dette sænker den finansielle rapporteringsrisiko et selskabs aktiekurser.
Den negative indflydelse skyldes den risikoopfattelse, som investorerne har. Mens rent matematiske teorier om risiko behandler tab og gevinster lige ved beregning af målinger af volatilitet, er de to forskellige i opfattelsen af investorer. Mennesker lægger større vægt på tab end de gør for gevinster af samme størrelse. Adfærdsteorier anerkender den øgede betydning af tab, hvilket forklarer faldet i priser forårsaget af finansiel rapporteringsrisiko.
Prisen på aktier på en hvilken som helst aktie afhænger af ydelsen for det selskab, der udsteder det. Nøjagtigheden af et selskabs økonomiske rapporter er således afgørende for investorer, der prøver at beslutte, om de vil købe aktier. Den større vægt af tab i forhold til gevinster betyder, at hvis der er en lige stor risiko for begge, vil investorer evaluere bestanden, som om der var et fald i det forventede afkast, og de vil være villige til at betale mindre for aktien.
Obligationsbetalinger er specificeret i obligationskontrakten. Selvom betalingsstrømmen ikke er direkte bundet til virksomhedens indtjening, falder priserne på et selskabs obligationer som følge af den finansielle rapporteringsrisiko. Dette skyldes, at investorer ikke har tillid til lederne af en virksomhed med en høj finansiel rapporteringsrisiko, så de er usikre på, at virksomheden vil være i stand til at betale sin gæld.
Disse fald i priserne på obligationer, der udstedes af virksomheder, har den virkning at øge den pris, som virksomhederne skal betale for at modtage finansiering. Virksomheder bruger salget af obligationer til at skaffe penge til at finansiere deres aktiviteter. Hvis investorer er villige til at betale mindre for at modtage den samme fremtidige betalingsstrøm, betaler virksomheden faktisk en højere rente. På denne måde svarer den finansielle rapporteringsrisiko til forbrugerkreditresultater, idet den bestemmer den rentesats, som virksomheden skal acceptere at betale for at modtage et lån.