Qu'est-ce que le risque de reporting financier?
La possibilité que les documents qu'une société dépose auprès de la Securities and Exchange Commission, ou de la SEC, contiennent de fausses informations constitue un risque de reporting financier. Plus ce risque est élevé, plus le prix des actifs qui dépendent de la santé financière d'une entreprise est bas. L'entreprise doit donc payer davantage pour obtenir un financement pour ses projets. Le concept de reporting des risques illustre l’importance de l’intégrité et de la réputation des entreprises.
Les erreurs de reporting financier peuvent résulter de mensonges ou d'erreurs de comptabilité, et peuvent affecter les résultats dans les deux sens. Si les erreurs sont causées par une incompétence, elles devraient également être susceptibles de présenter les revenus comme trop élevés et trop faibles. À long terme, les gains moyens devraient être proches du montant correct, car les erreurs s'annulent. Malgré cela, le risque lié aux informations financières abaisse le prix des actions d'une entreprise.
L'effet défavorable est dû à la perception du risque que les investisseurs ont. Les théories purement mathématiques du risque traitent les pertes et les gains de manière égale lors du calcul des mesures de la volatilité, mais les perceptions des investisseurs sont différentes. Les gens attachent plus d'importance aux pertes qu'aux gains de même ampleur. Les théories comportementales reconnaissent l'importance accrue des pertes, ce qui explique la baisse des prix causée par le risque de communication de l'information financière.
Le prix des actions d’une action dépend de la performance de la société qui l’émet. L'exactitude des rapports financiers d'une entreprise est donc essentielle pour les investisseurs qui souhaitent décider d'acheter ou non des actions. Le poids plus élevé des pertes par rapport aux gains signifie que, si le risque est le même, les investisseurs évalueront l’action comme si les rendements attendus avaient diminué, et ils seraient disposés à payer moins pour l’action.
Le paiement des obligations est spécifié dans le contrat de garantie. Bien que le flux de paiements ne soit pas directement lié aux résultats de l'entreprise, les prix des obligations d'une entreprise chutent en raison du risque de communication de l'information financière. En effet, les investisseurs ne font pas confiance aux dirigeants d’une société exposée à un risque élevé en matière de communication de l’information financière. Ils ne sont donc pas certains que la société sera en mesure de payer ses dettes.
Ces baisses de prix des obligations émises par les entreprises ont pour effet d’augmenter le prix que les entreprises doivent payer pour obtenir un financement. Les entreprises utilisent la vente d’obligations pour collecter des fonds afin de financer leurs activités. Si les investisseurs sont disposés à payer moins pour recevoir le même flux de paiement futur, la société paie en fait un taux d'intérêt plus élevé. De cette manière, le risque de reporting financier est similaire aux scores de crédit à la consommation en ce qu'il détermine le taux d'intérêt que l'entreprise doit accepter de payer pour bénéficier d'un prêt.